泰铢：电子产品繁荣对外汇提供的支撑有限 – 三菱日联金融集团
来源 Fxstreet
三菱日联金融集团（MUFG）的 Lloyd Chan 对泰铢仍持谨慎态度，维持年底美元/泰铢（USD/THB）汇率预测在 34.00。该报告认为，泰国电子产品出口繁荣被恶化的贸易条件、疲弱的 GDP 增长、泰国央行低利率、持续的外资证券投资流出以及不断上升的财政约束所抵消，使泰铢持续承受下行压力。
电子产品增长被宏观逆风抵消
"我们对泰铢（THB）仍持谨慎态度，并维持年底美元/泰铢（USD/THB）34.00 的预测。尽管泰国正受益于科技周期，电子产品出口走强仍不足以抵消恶化的贸易条件、疲弱的增长、低利率、持续的投资组合流出以及不断上升的财政约束。"
"泰国电子产品繁荣带来的外汇支撑低于表面出口增长所显示的水平。泰国是电子产品生产所需半导体的净进口国。芯片价格上涨以及进口含量提高增加了电子产品进口账单，限制了电子产品贸易净收益。"
"泰国面临更广泛的大宗商品冲击，这正在拖累外部收支。鉴于能源、金属和中间产品价格上涨，贸易条件已降至 27 年低点。"
"增长背景表明美元/泰铢（USD/THB）有进一步上行空间。美国经济增长仍具韧性，而泰国第二季度 GDP 增速放缓至同比 1.9%，净出口对泰国增长构成重大拖累。"
"泰国央行（BoT）政策利率仍仅为 1.0%，并可能持续维持至 2027 年初，尽管美联储已加息，并可能在未来几个月进一步收紧。泰国央行低利率，加上泰铢高估、持续的外资证券投资净流出，以及有限的财政能力来缓冲油价冲击影响，都应继续令泰铢承压。"
（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审校。了解更多。）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美元指数连续第4日上涨，截至发稿报99.62。非美货币集体下挫，欧元/美元（EUR/USD）跌至1.1536，连续第四日下跌。
9月18日，日本央行将公布最新利率决议，市场普遍预期其加息25个基点。
升息或令美股进一步承压，因升息将压缩那些无法将成本转嫁出去的企业利润率。同时科技企业资本支出放缓，盈利也会随之下降。更令人担忧的是，美国联邦政府债务史上首破40万亿，美债收益率的持续攀升令「债务死亡螺旋」风险加剧，美股整体或存在进一步释放风险需求。
美联储时隔三年重启加息，上一次加息要追溯到2023年7月份。最新利率点阵图显示，官员料今年底利率中位数为4.1%，高过6月预测的3.8%，意味年内再加息一次；明年不会加息
市场憧憬中东局势缓和，周四（9月17日）据黎巴嫩《消息报》(Al-Akhbar)，沙特请求阿曼出面斡旋，与胡塞武装达成为期两周的停火。在此期间，各项人道主义诉求将得到讨论，并于本周末前宣布达成协议。另外，有报导称沙特原油正在通过阿曼运输。WTI原油周五（9月18日）低开逾4%，一举击穿100美元关口至时段低位96.3美元。通胀担忧缓解下市场风险偏好回升，VIX恐慌指数跌近13%至15.45。
