韩元：强劲出口支撑KRW和KOSPI – 星展银行

星展集团（DBS Group）策略师 Taimur Baig 和 Nathan Chow 预计，韩国 8 月出口将继续保持强劲，接近同比 60%，尽管增速较 6 月峰值有所放缓，但这将为韩国综合股价指数（KOSPI）和韩元（KRW）的前景提供支撑。他们还预计，整体和核心 CPI 均在 3% 左右，这进一步强化了他们认为韩国央行（BoK）今年可能进一步加息的观点。

出口强劲，通胀重新加速

"未来一周，8 月贸易和通胀数据将是关注重点。根据前 20 天的数据（同比 +56%），8 月出口预计将继续保持强劲，约为同比 60%，从而带来约 300 亿美元的强劲贸易顺差。"

"这应当为 KOSPI 和 KRW 的前景提供基本面支撑。尽管如此，出口增长很可能已在 6 月达到同比 70.4% 的峰值，并将在 8 月连续第二个月放缓，这印证了我们认为人工智能超级周期正接近峰值的观点。"

"在价格方面，整体 CPI 预计将在 8 月同比反弹至约 3%，此前 7 月曾暂时放缓至 2.8%。核心 CPI 也预计将进一步小幅上升至约 3%，并与整体 CPI 收敛。"

"这应当会强化今年剩余时间内韩国央行进一步加息的理由。"

"除了能源价格不确定性带来的持续供给侧通胀压力外，随着消费复苏以及下游定价能力改善，需求侧通胀预计将逐步累积。"

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