瑞典克朗：通胀风险或促使瑞典央行采取更强硬立场 - BNY
来源 Fxstreet
BNY 的 Geoff Yu 表示，瑞典进口价格上涨以及克朗持续疲软正在加剧通胀风险。他预计瑞典央行将就 SEK 估值采取更强硬的措辞，并认为市场有空间提前预期下一次加息。
通胀风险支持瑞典央行更早收紧政策
"我们仍对市场对 8 月瑞典央行决议的反应感到困惑。价格走势表明，政策委员会的决定偏鸽派，但行长 Erik Thedéen 明确表示，下一步仍将是加息。该决定并非 "非黑即白" 的说法确实有双重含义，我们认为，当前 repo 利率预测中的收紧时点也有同等概率被提前，因为通胀存在 "明显的上行动能"。"
"瑞典整体通胀率迅速追上来的风险存在，这将加剧核心通胀带来的风险。在整个冲突期间，受管制价格帮助限制了外部输入成本的传导，使瑞典成为欧洲整体通胀率最低的国家之一。然而，进口价格显然已经开始追赶，部分传导不可避免。"
"EUR/SEK 价格走势并未提供帮助，但更令人担忧的是，瑞典央行跟踪的 KIX 进口价格指数已经远远领先于汇率。过去，美元和欧元交替走强有助于平衡价格走势，但当前的跳升表明，SEK 正被视为融资货币，这需要强有力的对冲。"
"瑞典央行过去在 SEK 估值问题上态度强硬。它是 G10 中少数公开寻求更强汇率以帮助实现通胀目标的央行之一。随着 KIX 一再低于预测并加剧通胀风险，我们至少预计前方会出现更强硬的措辞，而这最终可能导致政策意外。"
"目前，市场预计要到明年才会完全加息；风险回报倾向于将这一时间表提前。"
(本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审核。 了解更多。)
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
尽管财政部的举措未必对压制美债收益率起实质性作用，或只起到缓解长端收益率压力。但其向市场释放的信号仍令投资者对无法获得期望的风险溢价感到担忧，并引起投资者对最终或引发美元陷入类似日元的贬值螺旋的担忧。
通胀持续高企已令全球债券收益率攀升、特朗普支持率随之下降至33%，为两届总统任期内记录最低。因此不排除美国以“经济孤立”为理由在中选临近之际缓和中东局势。美伊局势似乎更可能向缓和这一方向发展，而本周以来油价与欧、美债券收益率的持续回落更是市场对上述前景的押注。
周三（8月26日）中东局势降温，市场押注荷姆兹海峡有望重新通航，通胀威胁缓解，油价与美债收益率齐跌。据CNBC报导，在美国长债收益率上周升至多年高点后，选择权市场正出现大量看多长债的押注，部分交易员预期债券价格可能大幅反弹，意味长天期收益率有望回落。一系列因素指向前段时间以来的美债抛售风暴或暂告一段落， 而随着债券收益率持续攀升风险缓解，美元贬值交易亦随之降温，并存在反弹修正需求。
市场对美元贬值的担忧上升，推动黄金和比特币大幅走高，但未来走势并非一片坦途。
周三（8月26日）美联储青睐的通胀指标——美国7月PCE同比增长3.7%，环比增长0.2%，均高于预期；核心PCE环比增长0.2%，同比增长3.3%，与6月读数持平。美国7月通胀小幅升温，但核心通膨符合预期。据CME“美联储观察”显示，到9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%。美元、美债收益率齐涨，其中美元反弹收复99.0，对利率更为敏感的2年期美债收益率回升至4.2%上方。
