尽管中国经济数据疲软，澳元兑日元仍上涨

• 澳元在中国7月零售销售（+0.6%）和工业生产（+4.5%）不及增长预期的情况下仍保持强势。
• 国家统计局发言人将小幅增长逆风归因于极端天气，并强调中国核心发展轨迹依然完好。
• 疲弱的日本GDP数据使日本央行提高利率和实现货币政策正常化的能力更加复杂。

周一欧洲时段，澳元/日元连续第二个交易日延续涨势，交投于113.20附近。尽管澳大利亚最大贸易伙伴中国公布的经济指标弱于预期，这一货币对仍继续展现强势，因为澳元（AUD）守住了阵地。

中国国家统计局数据显示，7月零售销售同比仅增长0.6%，低于预期的1.5%，也较6月的1.0%放缓。此外，工业生产同比增长4.5%，不及市场普遍预期的5.0%和前值5.3%。固定资产投资年初至今同比也收缩6.7%，较6月5.7%的降幅进一步扩大，并且低于市场预期的下降6.2%。

尽管这些数据不及预期，国家统计局发言人指出，极端天气是造成小幅增长逆风的主要原因，并强调中国核心发展轨迹依然完好。

澳储行定价料保持稳定，澳大利亚工资数据预计难以产生影响

Brown Brothers Harriman的策略师预计，本周澳大利亚劳动力市场数据对政策预期的影响有限。BBH指出，周三公布的澳大利亚第二季度工资价格指数和周四公布的7月劳动力调查“unlikely to shift the dial on RBA rate pricing”，市场普遍预计工资将“连续第三个季度环比上涨0.8%，同比增速从第一季度的3.3%降至3.2%”。

与此同时，由于日本公布疲弱的初步第二季度GDP数据，日元（JPY）走强，限制了澳元/日元进一步上行的空间。日本经济在2026年第二季度环比增长0.3%，低于第一季度0.5%的增幅，也不及市场预期的0.5%。按年率计算，日本GDP增长1.1%，低于预期的2.0%和上一季度的1.8%。

这一超预期的经济放缓使日本央行走向政策正常化的路径更加复杂，因为在退出超宽松货币政策后，央行依赖强劲的国内需求来证明进一步加息的合理性。

随着市场忽视疲弱的日本数据，日本央行加息预期依然稳固

三菱日联金融集团（MUFG）分析师指出，市场参与者似乎正在忽略日本较弱的数据，转而关注来自东京的政策信号。他们强调，投资者“focused on the reports at the end of last week that indicated the BoJ is set to push ahead with sooner rate hikes with the support of PM Takaichi and the government”，这强化了尽管近期增长令人失望，但进一步收紧政策仍在考虑之中的预期。