石油：分化的能源风险塑造前景 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Norman Liebke 指出，原油和欧洲天然气对中东供应风险的反应不同，布伦特原油受到改道运输流量的支撑，而天然气则仍受卡塔尔液化天然气供应流失以及美国货船转向亚洲的限制。他表示，中国即将公布的工业生产数据将是评估炼厂开工率和原油加工趋势的关键。

中东紧张局势与中国数据

"原油和天然气价格本周再次上涨。布伦特原油价格上涨了6.5%，欧洲天然气价格上涨了略低于9%。中东局势仍是能源价格的关键驱动因素，尽管伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡过境规则达成协议似乎已近在眼前，但仍有重大问题尚未解决。"

"市场可能仍将关注伊朗冲突的发展，因此能源市场也将受到更多关注。一旦霍尔木兹海峡持续重新开放，油价可能会明显缓解，但即便如此，欧洲天然气市场的局势预计仍将保持紧张。对于基本金属而言，中国工业生产数据以及国际铜业研究组织月度报告的发布可能具有相关性。"

"国际能源署（IEA）和欧佩克（OPEC）都已将今年的石油需求预测下调了每天20万桶。IEA目前预计需求将下降每天160万桶，而欧佩克仍预计将增加每天58万桶。根据IEA的数据，来自欧佩克+之外的石油供应预计将增加每天69万桶。"

"然而，由于海湾地区产量大幅损失，总供应预计将下降每天430万桶，这意味着今年石油市场将明显供不应求。根据IEA的数据，第三季度的供应缺口为每天180万桶。这比此前预期多出每天100万桶。"

"中国工业生产数据将于下周一公布，对石油市场而言尤为重要。该数据将进一步揭示中国7月份原油加工情况。毕竟，由于炼厂加工量减少导致需求下降，中国已在很大程度上帮助缓解了全球石油市场的压力。"

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