英国：增长风险上升 - 德意志银行

德意志银行的 Sanjay Raja 指出，英国经济在春季保持强劲，英国 GDP 环比增长 0.4%，上半年年化增长率达到 2%。他强调，Q2-26 家庭支出、企业投资和库存积累强于预期，但预计随着能源成本、加油站油价和预算不确定性在今年晚些时候拖累增长，经济将放缓。

开局强劲，预计下半年放缓

"英国经济在春季没有显现出停滞迹象。在年初强劲开局之后，英国 GDP 环比增长 0.4%，使上半年年化增长率达到炙热的 2%。而且连续第二个季度来看，英国似乎将位居 G7 排行榜首位。"

"正如我们在前瞻中所提示的那样，预测者将不得不重新审视他们的预测，今年的预期很可能再次小幅上调（至 1.1%）。"

"展望未来，尽管英国经济近期表现强劲，但仍很可能出现一定程度的放缓——这反映出 GDP 数据的近期模式（即开局强劲，随后第二阶段走弱并趋于温和）。事实上，随着双燃料账单上涨，能源危机很可能在 Q3-26 波及家庭和企业。"

"居高不下的加油站油价也将继续挤压实际可支配收入。我们认为，在等待 Burnham 首相的首次财政事件之际，预算不确定性也可能抑制支出。"

"我们仍然认为，今年下半年的增长率将更接近环比 0.1%。但这是我们很久以来首次看到温和的上行风险正在酝酿。"

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