比特币牛市回归，需关注的关键指标

• 比特币重新站上其 365 日移动平均线 80,500 美元，这是一个历史性信号，曾标志着此前牛市的开始。
• 这款顶级加密货币面临的下一个主要阻力位在 88,000 美元至 90,000 美元之间，在该区间链上供应与交易员的已实现价格上轨相遇。
• 尽管“山寨币季”动能仍在，但山寨币整体仍大多处于亏损状态，中位数币种的盈利供应占比不足 25%。

据 CryptoQuant 周二发布的一份报告称，比特币（BTC）在重新站上其 365 日移动平均线 80,500 美元并升破 86,000 美元后，已进入新的牛市。

比特币重新站上 365 日均线，确认新的牛市趋势

这是比特币自 2023 年 3 月以来首次重新站上其 365 日移动平均线。

CryptoQuant 写道：“从历史上看，比特币牛市‘正式’开始于价格收于其 365 日移动平均线上方，而熊市则始于价格跌破该均线。”

该公司指出，目前约 70,600 美元的 200 日移动平均线仍是当前价格下方的关键支撑位。

支撑这一趋势的是，CryptoQuant 的 Bull Score 自 8 月中旬以来一直处于看涨区间，目前为 80。该指标在比特币夏季熊市阶段后升至 60 上方，表明市场状况正转向更有利的方向。历史上，60 或更高的读数往往与可持续的牛市相吻合，这表明“链上估值在价格确认之前就已转为看涨”。

比特币周期指标进入牛市阶段

CryptoQuant 的牛熊市场周期指标也已从熊市状态转入牛市阶段。

该指标在 2026 年的大部分时间里处于熊市阶段，直到 8 月中旬才进入“早期牛市”阶段。此后，它进一步进入“牛市”阶段，并在上个月的大部分时间里保持在该阶段。

报告称，该指标连同 Bull Score 和 365 日移动平均线，如今提供了多个指向同一市场方向的信号。

“当 Bull Score、周期指标和 365 日均线都指向同一方向时，确认信号会比任何单一信号强得多，”CryptoQuant 补充道。

比特币也已突破 76,000 美元至 81,000 美元之间的供应区间。今年早些时候，这一水平代表着一个主要供应区域，长期持有者（LTH）和已有七年的“OG”代币在此集中。

随着比特币目前交易于 86,000 美元上方，该供应区间已被清除，不再是这枚市值最大的加密货币的主要上方阻力。CryptoQuant 指出，下一个重要的供应集群位于 88,000 美元至 91,000 美元附近，链上供应与交易员已实现价格的上轨相一致。

比特币交易员已实现价格目前约为 64,300 美元，而其上轨约为 90,000 美元。CryptoQuant 指出，接近这一上轨可能会拉伸交易员利润空间并增加抛售压力。

“从历史上看，当价格接近上轨时，交易员利润空间会被拉伸，抛售可能加剧——这是上升趋势中的一个自然停顿点，而不是反转，”CryptoQuant 表示。

尽管‘山寨币季’动能增强，山寨币持有者仍处于亏损状态

据 Glassnode 称，随着比特币显现重返牛市的迹象，山寨币整体仍大多处于亏损状态，大多数持有者仍坐拥未实现亏损。

该公司周二在 X 上发帖称，中位数山寨币的流通供应中，处于盈利状态的不到四分之一。

“全球市场顶部往往出现在整个市场中大多数供应都处于深度盈利状态时。那个时点距离现在还很远，”Glassnode 写道。

不过，该公司此前曾识别出山寨币动能的转变，称其山寨币周期信号已从比特币切换至“山寨币季”。Glassnode 指出，在比特币 8 月份的上涨期间，山寨币表现平淡，而 BTC 吸收了市场大部分动能。然而，最新一轮上涨的范围更广，山寨币的参与度也更高。

截至发稿时，比特币报 86,300 美元，过去 24 小时下跌 0.5%。