套息交易：复苏前景增强 – BNY
来源 Fxstreet
BNY的Geoff Yu指出，iFlow Carry在2026年首次转为负的显著水平，表明套利交易正在持续解除，但也可能带来逆向机会。他认为，得益于海湾地区停火和美联储有限的鹰派转向，风险偏好改善，随着清算完成，外汇套利交易有望强劲反弹。
套利交易解除暗示反弹
“我们的iFlow Carry指数在2026年首次进入负的统计显著水平。该指数是32个货币流动指标与其对应本地债券收益率之间的每日斯皮尔曼等级相关系数。该指数衡量资金流与对应债券收益率的对齐强度。”
“当前资金流显示，货币流表现与这些货币的债券收益率呈现越来越负的相关，即套利交易正在解除。虽然短期内这种情况可能持续，但我们将这种对齐视为逆向信号，表明随着清算进程的推进，套利交易有望强劲恢复。iFlow Carry的恢复也与海湾停火和美联储目前有限鹰派转向带来的风险环境改善相一致。”
“为了识别最具均值回归潜力的货币，我们寻找那些在套利利率强烈转正时排名可能出现最大变动的货币。根据这一标准，巴西雷亚尔多头提供了强劲的风险回报。该货币的持仓仅适度超额，但过去一个月是被抛售最多的套利货币。”
“所有其他高收益货币也保持净多头，但资金流评分较为温和。瑞士法郎的情况类似：过去一个月被大量买入，其持仓评分现已明显为正。这对于一个零利率货币来说是非常罕见的状态，且与日元不同，瑞郎并不被认为是过度低估。”
“我们已经看到除股市外风险偏好的改善转变，特别关注随着实际收益率回升，外汇套利交易可能带来的收益。更大的问题是如何调和美国的特殊性与其他地区风险回报的改善，这将极大依赖于特有因素。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
随着美联储加息预期升温，主要央行货币政策收紧对全球金融资产构成冲击，美元有望延续强势，最终对油价构成打压。投资者可重点关注本周四（6月25日）公布美国5月份PCE物价指数及辉达举行年度股东大会，料将影响油价走势。
本周三（6月24日），英伟达（NVDA）2026年度股东大会将以线上形式举行，本次大会的重点是Blackwell与全新Vera架构芯片的产能爬坡、AI生态商业化进展以及庞大现金流的资本回报计划。回顾去年的英伟达年度股东大会，该会议传达了几条重要信息：英伟达正在迈入“十年AI基础设施建设周期”的开端；AI和机器人技术会是最大的两个增长机会；机器人和自动驾驶的时代已经到来。会
美伊谈判取得新进展，布伦特原油失守80美元；英国首相斯塔默宣布辞职，英镑或承压；黄金争夺4200美元关口>>
美联储年内加息板上钉钉？美元飙升欧元重挫。日元汇率逼近162！外汇干预在即？
周一（6月22日）10年期美债收益率一度攀升至4.5%上方，而对利率更为敏感的2年期美债收益率则攀升至4.23%，刷新自2025年2月以来14个月新高。美国联邦基金利率期货显示，美联储9月加息概率上升至76%。
