波兰兹罗提：受政治和能源冲击影响承压 – 德国商业银行
来源 Fxstreet
德国商业银行（Commerzbank）的Tatha Ghose指出，波兰兹罗提在2026年表现逊于CE3——波兰兹罗提（PLN）、捷克克朗（CZK）和匈牙利福林（HUF）——同业，政治风险掩盖了宏观基本面。波兰国家银行（NBP）已从以数据为驱动的宽松周期转向被迫暂停，因为伊朗战争和油价上涨推高了通胀风险。财政干预和政治不确定性使PLN风险溢价维持在高位，预计欧元/PLN和美元/PLN将在中期温和贬值路径上运行。
政治与能源冲击压制PLN
“波兰兹罗提在2026年初成为CE3货币中表现最差的货币，政治风险明显主导了宏观基本面。”
“波兰国家银行（NBP）早前转向宽松政策是可信且以数据为基础的，依托于通缩和稳定的预期。一些政策制定者明确表示，3月份的降息是今年的最后一次，随着通胀风险再次上升，近期没有进一步宽松的空间。”
“在这种环境下，NBP最恰当的描述是维持观望——这并非因为通胀基本面高于目标，而是由于战争和能源市场的不确定性阻碍了进一步宽松，尤其是在政府不得不实施燃料价格上限以抑制通胀的情况下。”
“短期内，兹罗提面临来自全球对新兴市场风险厌恶情绪升高以及油价冲击不确定性的额外下行压力。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美元兑在岸人民币（USD/CNY）跌至7.0824，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至7.0779，双双创一年多新低。
周五（5月29日）市场聚焦美伊谈判、FED货币政策分歧。在不确定性下投资者保持谨慎，美元、黄金、WTI原油、比特币后市该如何研判？
上周末特朗普收紧了旨在结束伊朗战争的潜在协议框架的条款。特朗普希望协议更具体说明美国如何取得相关核材料时间安排及修改有关重新开海峡部分措词。另外，特朗普对潜在协议中涉及解冻伊朗资金的部分感到担忧。并威胁称若无法达成协议，战争部将介入。
如果就业增长保持稳健，那么市场可能预期美联储将采取更激进的鹰派转向。
美伊达成阶段性协议的可能性仍然较大，而市场于当前阶段或高估油价对美联储加息的影响。投资者可重点关注本周五（6月5日）公布的非农数据，若数据表现不佳，且美伊达成协议，预计美联储下半年加息预期将大幅被削弱，并将为黄金提供上行动力。
