欧洲央行决策者卡扎克：我们很可能在六月开始降息

TradingKey - 随着特朗普高关税政策的影响从提高通胀演变为美国例外论消退和美国资产大撤离，叠加美联储独立性受到质疑和降息预期升温，2025年上半年美元指数意外暴跌超10%，与华尔街2024年底的美元走势预期相去甚远。美元指数（DXY）今年已连续6个月单月下跌，从年初的110左右一度跌破97。截至6月30日，美元指数报97.09，处于近三年低位，上半年以来下跌约11%。【2025年美元指数

7月是美股表现最强的月份之一，标普500平均回报率为3.35%。

市场对美国财政状况感到担忧，进而推动黄金价格上涨。7月1日金价一度涨至3358美元/盎司，截至7月2日发稿有所回落，报3334美元/盎司。

TradingKey - 2025年7月3日周四，美国劳工统计局将发布6月非农就业报告，这份就业报告因美国独立纪念日假期提前一日发布。分析认为，特朗普关税的负面影响将在6月劳动力市场数据体现，美联储7月降息概率有望增加，利好美股美债等资产表现。据Factset数据，经济学家预计美国6月非农就业新增人数将从5月的13.9万人降至11.5万；失业率将反弹至4.3%，此前已连续三个月稳定在4.2%的水平

TradingKey - 美国参议院于7月1日以一票之差通过了特朗普的减税与支出法案，该版本法案拟对晶片制造商增加税收抵免额度且没有囊括此前市场担忧的对风能和太阳能项目的进口组件关税，晶片股和清洁能源股迎来利好。在参议院版本的「大美丽法案」中，若晶片制造商在现有《晶片与科学法案》剔除的2026年截止日期前在美国兴建新工厂，它们将有资格享受35%的投资税抵免，税收抵免比例高于目前的25%和预期的30