匈牙利：通胀路径保持可控 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的彼得·维罗瓦茨指出，匈牙利4月份通胀加速，但相较预期仍是一个积极的惊喜，整体消费者物价指数（CPI）同比上涨2.1%，环比上涨0.4%。核心通胀及其他基础指标依然表现良好，表明二次效应有限。ING的基本情景预计通胀将在年底前升至4.0–4.5%，2026年平均约为3.0–3.5%，地缘政治和能源方面存在显著上行风险。

通胀前景及政策影响

“根据匈牙利中央统计局（HSCO）最新发布的数据，4月份通胀进一步加速，明显远离2月份的十年低点水平。但最新数据明显是一个积极的惊喜，因为这意味着价格压力比市场普遍预期的要小。消费者价格同比上涨2.1%，环比平均价格水平上涨0.4%。“

“调整了包括燃料价格变动在内的波动项目后的核心通胀率依然表现良好。这表明二次效应尚未广泛出现。同比加速至2.2%并非一个应引起担忧的数字。”

“我们的最新快速估计显示，根据基本情景，年同比通胀可能在夏季升至约3%，并在年底达到4.0–4.5%。因此，尽管通胀从十年低点起步上升，加速幅度仍相当有限。这为2026年整体通胀平均维持在3.0–3.5%留下空间。”

“在这一高度不确定的环境下，近期的通胀数据不太可能实质性改变货币政策制定者的立场。尽管如此，我们不会排除今年晚些时候降息或加息的可能；方向将取决于地缘政治局势的发展以及匈牙利福林是否能显著走强。根据我们的基本情景，预计基准利率全年维持在6.25%。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）