日本央行利率投票现十年最大分歧，植田和男释放鹰派信号

TradingKey - 4月28日，日本央行结束为期两天的货币政策会议，宣布维持0.75%的短期利率目标不变，这一结果符合市场主流预期——此前接受媒体调查的51位经济学家中，约八成预测利率将按兵不动。

不过此次会议的投票结果格外引人关注，以高田创、田村直树、中川顺子三位委员为代表的一方，提议将利率上调至1.0%，最终该提议以3票赞成、6票反对的结果被否决。

这是2016年以来日本央行货币政策投票中分歧最严重的一次，也是植田和男2023年出任行长后首次出现如此明显的意见对立，凸显日本央行货币政策正常化面临的内部压力正在升温。

与利率决议同步出炉的还有最新经济预测，央行大幅上调了中期通胀预期，同时将2026财年实际GDP增速预期从原先的1.0%大幅下调至0.5%，释放出对高油价冲击下经济韧性不足的担忧。

会后日本央行重申，后续将根据经济、物价及金融市场动态调整利率，同时需密切关注中东局势对经济和物价的外溢影响，审慎把握政策调整的节奏与时机。目前日本实际利率仍处于极低区间，整体货币政策立场保持宽松。

6月加息概率升温

彭博经济研究最新显示，日本央行货币政策委员会内部加息呼声正持续走高。在本月的议息会议上，反对维持利率不变的委员新增两名，最终9名委员中有3人明确主张加息，较3月会议的1人反对票显著增加。

市场对日本央行6月加息的预期正快速升温。彭博经济研究仍维持6月加息至1%的判断，但也指出这一预测存在不确定性——首相高市早苗领导的亲刺激政府对央行独立性构成压力，叠加中东局势动荡，已迫使日本央行软化3月时的鹰派立场。

隔夜掉期市场定价显示，日本央行决议公布后，交易员对6月16日会议加息的押注概率已升至74%。此前媒体调查显示，57%的经济学家将下次加息时点锁定在6月。

法国兴业银行首席日本经济学家Jin Kenzaki称：“我们将下次加息的时点锁定在6月。然而，如果届时美国和伊朗未能达成和平协议，霍尔木兹海峡仍未重新开放，加息可能会进一步推迟至7月的会议。”

与此同时，受中东局势推高油价影响，日本央行在最新季度展望报告中大幅上调通胀预期，将本财年核心CPI预测从1月的1.9%上调至2.8%，同时将经济增长预期从1.0%下调至0.5%。

植田和男释放鹰派立场

行长植田和男在随后的新闻发布会上释放出明确的鹰派立场，他强调将根据经济形势持续推进加息进程，当前价格上行风险已超过经济下行风险，央行需避免在抗通胀行动中落后于市场节奏。

植田和男指出，当前日本企业提价意愿显著增强，物价存在超预期上行的可能性，薪资与物价同步上涨的趋势有望延续，且整体金融环境仍保持宽松。

他明确表示，只要经济未出现大幅衰退，加息就具备现实可行性，日本央行正处于将利率逐步抬升至中性水平的过程中，下次会议将依据经济数据作出合适的政策决策。

不过，中东局势的不确定性给政策前景蒙上了阴影，这一地缘因素让央行实现经济与通胀预期的可能性有所下降，后续将持续观察局势走向。他特别警告，油价波动对整体物价的影响可能比以往更大，需密切关注其对汇率、经济增长及物价水平的综合作用，但即便如此，央行收紧货币政策的大方向不会改变。

他同时提到，当前日本物价走势略低于2%的政策目标，但企业提价意愿带来的通胀上行风险不容小觑，不排除未来大幅上调物价预期的可能。虽然目前通胀预期尚未完全稳固，但薪资与物价螺旋上涨的趋势预计将持续，这也坚定了央行抗通胀的决心。

日本央行4月28日政策决议公布后，日元兑美元汇率先短线拉升至158.96的日内高点，随后在发布会后快速回落，当前徘徊在159.60附近，基本回到决议公布前的震荡区间。