中东欧外汇市场：迄今能源冲击影响有限 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的Tatha Ghose评估了近期能源价格飙升后波兰、捷克共和国和匈牙利的最新通胀数据。他指出，尽管整体通胀如预期加速，但核心指标仅显示轻微且统计上噪声较大的上升。区域央行预计将在油价下降之前暂停进一步降息，目前次级通胀效应仍可忽略不计。

次级通胀效应仍然温和

“能源价格冲击在3月份尚未产生明显的次级效应，这或许并不令人意外。毕竟，这是全球能源价格首次大幅上涨的月份，而且大多数国家可能会随着远期合约的到期，逐步承受更高的进口价格影响。尽管如此，鉴于我们正处于一个复杂的节点，跟踪并评论最新数据仍然值得。”

“正如我们之前在美国所见，东欧地区3月份的整体通胀加速。这一现象因显而易见的原因被广泛预期，如果原油价格很快回落，这将不会成为问题。市场可能更担心的是那些可能渗透到核心类别并持续更长时间的次级效应（从而成为国内政策问题）。”

“欧盟统计局（Eurostat）上周公布的HICP数据显示，3月份核心HICP略有加速，但加速幅度仍在月度波动范围内。”

“预计该地区央行在油价从当前水平大幅下降之前不会进一步降息。届时，将清楚显著的二次效应是否会影响通胀。目前，我们想指出最新数据中几乎没有次级效应的迹象。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）