美联储：降息预期依然存在，选择性保持 – 富国银行

富国银行分析了3月的联邦公开市场委员会（FOMC）决议，指出美联储将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%，并避免对未来调整的时机发出信号。该银行强调了对PCE通胀和GDP的温和上调，失业率预测保持不变，以及年终联邦基金利率中位数为3.375%。富国银行仍预计2026年将有两次25个基点的降息，但如果通胀风险持续，降息可能会推迟。

美联储维持利率不变，关注未来降息

“正如预期，FOMC在3月会议上将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%，并谨慎避免暗示未来调整的时机。”

“与会者似乎对将即将到来的滞胀风险纳入经济预测摘要（SEP）持犹豫态度。PCE通胀的年终中位数预期从12月的2.4%上升至2.7%，低于我们的预期。与此同时，今年GDP的中位数预期上调了0.1个百分点，失业率中位数保持不变。”

“观望态度使得今年利率的中位数预期保持不变。年终联邦基金利率的中位数预期维持在3.375%，暗示2026年将有一次25个基点的降息，而2027年的中位数点位保持在3.125%。持续偏向宽松反映出大多数美联储官员仍认为政策略显紧缩，尽管长期中位数预期上升了0.1个百分点至3.1%。”

“我们仍以今年将有两次降息为基本预期。我们认同劳动力市场仍处于不稳定状态的观点。尽管通胀担忧的重新出现增加了FOMC在6月前再次降息的风险，但我们仍预计今年将有两次25个基点的降息，并承认降息可能会稍晚到来。”

“只要长期通胀预期保持稳定，我们相信美联储仍有可能在今年下半年将联邦基金利率进一步调整至中性水平。”

（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）