澳元：增长韧性与澳洲央行（RBA）不确定性 – 大华银行（UOB）

大华银行（UOB）的李秀安指出，澳大利亚经济在2025年末实现了强于预期的GDP增长，得益于家庭消费的韧性和持续的私人投资。然而，她强调，持续高企的通胀和澳储行（RBA）的谨慎立场指向了一个渐进且不均衡的前景。大华银行仍预计RBA将在5月5日的会议上做出下一步的利率调整。

澳大利亚增长强劲但政策风险

"澳大利亚经济在国内需求的韧性下得到了增强。2025年第四季度GDP环比增长0.8%，同比增长2.6%，是近三年来的最快增速，超出RBA的预期，得益于家庭消费的稳定增长（环比+0.3%）和私人投资的连续第五个季度增长（环比+0.7%）。"

"总体而言，我们预计澳大利亚经济将继续受到家庭消费韧性和2025年末超预期的私人需求的支持。尽管如此，高企的通胀和谨慎的货币政策背景将塑造未来渐进且不均衡的复苏，特别是随着更高的利率预期开始抑制经济活动。这些动态也发生在中东冲突的背景下，可能会进一步加大通胀的上行压力。"

"即使在最新冲突之前，澳大利亚的通胀指标也一直处于令人不安的高位。1月份的年度CPI保持在3.8%不变，未变于12月，但高于市场共识预期的3.7%。经过季节调整的总体CPI在1月份环比上涨0.5%，较12月份的0.2%有所加速。从年化角度看，三个月的总体通胀率为4.0%，六个月的总体通胀率为3.7%。"

"今天的GDP发布是RBA在3月17日会议之前的最后一个重要数据点。"

"我们的基本预期仍然是，RBA将在4月29日的下一季度通胀报告发布后，在5月5日的会议上采取行动，特别是最近的数据表明基础通胀从2025年第三季度的高峰有所缓解。尽管这仍然是我们的中心观点，但我们承认3月份加息的风险已经增加。"

(本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。)