美国：关税重组增加政策不确定性 – 荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）高级美国策略师菲利普·马雷（Philip Marey）解释道，在最高法院阻止使用1977年国际紧急经济权力法（IEEPA）实施对等和芬太尼相关关税后，特朗普总统迅速转向根据1974年贸易法第122条实施15%的全球关税。政府计划过渡到更永久的第301条措施，保持美国保护主义的高位，并重塑关税框架。

最高法院裁决迫使关税转变

"在2月20日星期五，最高法院裁定特朗普总统在实施对等和芬太尼相关关税时超越了他的权力，使用了1977年国际紧急经济权力法（IEEPA）。同一天，特朗普总统根据1974年贸易法第122条实施了一项新的10%全球关税。星期六，特朗普将这一全球关税提高至15%。"

"在没有国会批准的情况下，这似乎是目前最可能的结果，如果美国贸易代表（USTR）能够证明某国对美国采取了不公平贸易行为，政府可以转向1974年同一贸易法的第301条。这允许以可能更高的税率实施永久性关税。白宫已表示，这可能是基于第122条实施全球15%关税后的下一步。"

"耶鲁预算实验室估计，在最高法院裁决之前，美国的平均有效关税率为16%，裁决后立即降至9.1%，但由于新的15%全球关税，已反弹至13.7%。这表明，预计美国联邦政府的关税收入将低于裁决前的水平。这将导致2026财年及以后的预算赤字略有增加。"

"此外，从长远来看，考虑到中期选举和下届总统选举，我们警告不要认为美国的保护主义很快就会结束。共和党和民主党正在争夺工人阶级的选票，任何政府都会重视关税带来的收入。请记住，拜登并没有撤销特朗普第一任期的关税，甚至还增加了关税。"

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