市场推迟对美联储降息的押注，美国核心PCE通胀将释放价格压力坚挺的信号

• 3 月份核心个人消费支出价格指数月环比将上升 0.3%，年同比将上升 2.6%。
• 市场认为美联储在 6 月份维持政策利率不变的可能性很大。
• 市场对该数据的反应可能依然短暂。

核心个人消费支出（PCE）价格指数是美国联邦储备委员会（美联储）首选的通胀指标，将由美国经济分析局（BEA）于格林威治时间周五12:30公布。

美联储首选的 PCE 通胀报告有何看点？

核心 PCE 价格指数不包括波动较大的食品和能源价格，被视为对 美联储定位更具影响力的通胀指标。预计 3 月份该指数将按月上升 0.3%，与 2 月份的增幅持平。3 月份核心 PCE 的年增长率预计为 2.6%，而总体 PCE 通胀率预计将从 2.5% 上升至 2.6%（年同比）。

美联储修订后的经济预测摘要（SEP）（也称点阵图）与 3 月份会议后的政策声明同时发布，显示决策者预计 2024 年底的年度核心 PCE 通胀率为 2.6%，高于 12 月份 SEP 预测的 2.4%。

本周四，美国经济分析局报告称，第一季度核心 PCE 物价指数环比增长 3.4%，增速远高于 2023 年第四季度的 1.8%。市场对这一数据的初步反应帮助 美元（USD）对其竞争对手走强。由于季度数据已经公布，市场可能几乎不会关注月度 PCE 通胀数据。

预览个人消费物价指数数据，"3月份CPI通胀率的再次坚挺增长可能会导致核心PCE月率增长0.25%--尽管我们标明我们的预测风险偏于上行，"道明证券(TD Securities)分析师在一份周报中表示，并补充称:
"核心 PCE 在 2 月份小幅上涨 0.18% 之后，可能反弹至 0.30%。另外，个人支出可能以强劲的态势结束本季度，3 月份再次以稳健的步伐扩张。"

PCE 通胀报告何时公布？

PCE 通胀数据定于格林威治时间 12:30 公布。月度核心 PCE 物价指数指标是美联储最青睐的通胀读数，因为它不会受到基数效应的扭曲，并能通过剔除波动项目清晰地反映潜在的通胀情况。因此，投资者密切关注每月的核心 PCE 数据。

芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具显示，目前市场定价美联储 6 月份维持政策利率在 5.25%-5.5% 不变的可能性高于 80%。然而，3 月份的月度 PCE 数据不太可能对市场预期产生重大影响，尤其是在季度数据公布之后。不过，如果月度核心 PCE 物价指数的增幅低于预期，其直接反应可能会引发美元的短暂疲软。另一方面，市场定位表明，如果数据意外上行，美元进一步走强的空间已经不大。

FXStreet分析师 Eren Sengezer 简要介绍了欧元/美元的技术前景：

"200日简单移动平均线（SMA）和50日简单移动均线在1.0800形成了欧元/美元的强劲阻力。只要该阻力位保持完好，技术卖家就有可能保持控制。下行方面，1.0650（静态水平）是下一个支撑位 1.0600（4 月 16 日创下的 2024 年低点）之前的临时支撑位。如果欧元/美元能够稳定在 1.0800 以上，买方可能会保持兴趣，并为向 1.0900（心理水平，静态水平）和 1.0950（3 月份以来的静态水平）的长期反弹打开大门。"