• 美元指数连续第九个交易日下滑，触及自2022年2月以来的最低水平。
• 美元在2025年上半年的表现为自1973年以来最差，下降超过10%。
• 市场关注美联储主席鲍威尔的讲话、ISM制造业采购经理人指数和JOLTS数据以获取短期方向。

美元（USD）继续面临卖压，美元指数（DXY）目前交易于96.45，创下自2022年2月以来的最低水平，已连续第九天下滑。对美国财政稳定、关税紧张局势和对美联储（Fed）的政治压力的持续担忧，使得美元处于弱势。

DXY已连续六个月收于红色区域，2025年上半年下降超过10%——这是自1973年货币开始浮动以来最差的上半年表现，第二季度单独标志着自2022年第四季度以来最陡的季度下跌。在此期间，美元对所有主要G10货币均走弱，投资者抛售以美元计价的资产。

多种关键因素推动了美元在过去一个季度的急剧下滑，但美元疲软主要是由于美国总统唐纳德·特朗普不可预测的贸易和经济政策。他的巨额税收和支出提案，被称为“一个美丽的大法案”，让投资者感到紧张。该法案包括永久性减税和深度支出改革，助长了对财政不稳定的担忧，可能使国家债务增加超过3.3万亿美元。

随着7月9日的最后期限临近，特朗普推动全面关税的举措进一步增加了全球贸易和经济政策的不确定性。距离最后期限不到一周，只有与英国达成的初步协议和与中国的缓和，而与其他主要贸易伙伴的谈判仍然停滞不前。美国政府似乎也在放弃“90天内达成90个贸易协议”的想法。现在的重点似乎转向临时协议，同时保留10%的进口税，最终将由美国消费者承担。

市场动向：降息押注、政治压力和关税

• 政治干预继续对美元施加压力，美国总统唐纳德·特朗普将批评范围扩大到整个美联储理事会。在周一，特朗普呼吁将利率大幅下调至“1%或更低”，重新点燃了对中央银行独立性的担忧。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）也表达了类似的看法，称美联储官员“似乎在方向盘上有些僵硬”，并暗示他们在政策反应上犹豫不决。他还淡化了关税带来的通胀风险，补充道：“我们没有看到关税带来的通胀”，这可能表明尽管宏观不确定性，仍然存在进一步政策放松的压力。
• 根据BHH Marketview的报告，美国2年期国债收益率已降至3.71%的两个月低点，因美联储基金期货开始定价更深的政策放松。市场现在预计美联储将在未来一年内降息125个基点，将目标区间降至3.00%–3.25%。相比之下，其他主要中央银行的宽松周期接近尾声。报告强调，美国与G6的2年期债券收益率差缩小可能进一步施压美元。
• 距离最后期限不到一周，特朗普明确表示他不打算将关税暂停延长至7月9日。在接受福克斯新闻频道的采访时，特朗普表示，如果未达成协议，将向各国发送通知新关税率的信函。“我们会看看一个国家对我们的态度——他们好不好，有些国家我们不在乎，我们会直接发出一个高数字，”他说。
• 特朗普总统的“一个美丽的大法案”是一项全面的税收和支出计划，目前在美国参议院进行关键的“投票拉玛”会议，因共和党人推动在自我设定的7月4日截止日期前达成协议。该940页的法案在周末勉强通过了一项程序性障碍，但现在面临许多变更。民主党人正在推动删除他们不同意的部分，特别是对医疗补助和食品券的大幅削减，以及主要惠及富人的减税。高风险的立法斗争增加了财政不确定性，并对美元情绪施加压力。
• 美联储主席鲍威尔定于周二在葡萄牙辛特拉的欧洲央行论坛上发言——这一活动常常与杰克逊霍尔相提并论。市场密切关注鲍威尔的讲话，以获取美联储下一步行动的线索，因特朗普总统和财政部长贝森特施加的降息压力不断增加。
• 周二晚些时候，市场将获得关于美国经济的新更新，包括6月ISM制造业采购经理人指数和5月JOLTS职位空缺数据的发布。预计ISM指数将从5月的48.5小幅上升至48.8，但仍将处于收缩区间。同时，职位空缺预计将略微减少至730万，低于4月的739.1万。任何意外的下行数据可能会加强美联储降息的理由，并使美元承压，而强于预期的数据可能会为美元提供短暂的缓解。

技术分析：美元跌破楔形支撑

美元指数（DXY）继续在持续的看跌压力下交易，最近跌破了自5月中旬以来指导价格走势的下降楔形模式的下边界。该指数目前徘徊在96.45，创下自2022年2月以来的最低水平，且远低于21日指数移动平均线（EMA），目前为98.16。这种对EMA的持续拒绝突显了当前下行趋势的强度。楔形的突破暗示看跌压力可能加速，且没有立即反转的迹象。

动量指标进一步确认了负面前景。相对强弱指数（RSI）已降至27.59，进入超卖区域，这可能暗示短期内的反弹，尽管这也可能反映当前卖压的强度。同时，移动平均收敛/发散（MACD）直方图仍处于负区域，MACD线在信号线下方扩大，强化了看跌趋势。除非DXY能够重新夺回并保持在98.00–97.80区间，否则最小阻力路径仍然向下，眼下关注下一个关键支撑位在96.00附近。