美元：如果美元汇率低于 106，将出现良好需求 - 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
荷兰国际集团（ING）的外汇分析师克里斯-特纳（Chris Turner）表示，昨日发布的 ISM 服务业指数低于预期，使得美联储 12 月 18 日降息的可能性增加，美元指数 (DXY) 略有走软。
唐纳德·特朗普将在 2025 年为美元注入更多活力
《金融时报》的一篇专栏文章的标题是："美元的转折点即将到来"，这对我们这样的美元看涨者来说听起来令人震惊。但文章主要的内容集中在为什么美元会先走强，然后在美联储不得不用加息来减缓关税引发的通货膨胀后，才会在中期走软，而且大概也会在衰退中降息。这听起来最早在 2026 年底，甚至可能是 2027 年，美元就会走软。
我们的观点是，2025 年将是唐纳德-特朗普向美元泡沫注入更多动力的一年。事实上，有些客户会问，是否会有某种 1985 年广场式的协议来削弱美元。我们认为出现这种情况的可能性很低，但也许只会出现在 2026 年或 2027 年。史书记载，《广场协议》是在罗纳德-里根的扩张政策出台四年后才出现的。
回到短期，今天美国数据日历很少。每周首次申请失业救济人数最近一直保持在非常低的水平，但明天的非农就业数据将对美元的下一步走势产生更大的影响。尽管美国短期利率下降，但欧洲的事件仍使美元贸易加权指数保持相对上涨。我们再次预计，如果美元交易价低于 106， 将会出现良好的美元需求。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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上周五（8月7日）在非农数据意外疲软叠加中东局势缓和双重利好推动下，交易员迅速下调对美联储下半年加息的押注，市场风险偏好大幅回升。VIX恐慌指数降至14.77，创近七个月来新低。黄金更一举突破4300美元关口至4371美元，创逾一个半月新高，标普500续创历史新高。美国7月非农就业职位减少2.3万个；远不及市场预期增加8万个。5月和6月非农就业数据合计下修10.3万人， 凸显劳动力市场降温。不过，美国7月失业率从前值4.2%下降至4.1%，但主要因劳动力减少。美国的劳动力参与率为61.4%，降至2021年2月来的最低水平。
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对于短期而言，笔者认为黄金能否延续强势需观察美国实际利率。根据历史经验来看，通胀走高并不一定利好黄金，因美联储快速加息或令实际利率走高进而令黄金承压。这意味在黄金遭遇实际利率冲击之后，后续走势不完全取决于利率绝对数值，核心要看利率上行的动能能否消退。
