每日外汇：本周美国数据将考验美元-荷兰国际集团

就美国数据而言，繁忙得多的一周将对美联储是否在12月18日降息25个基点产生重大影响。美国数据给美元带来了一些下行风险，但即将上任的特朗普政府持续扩大的关税威胁应该会限制美元的调整幅度。法国的预算政治也应该让欧元保持疲软。

美元：特朗普的关税威胁扩大

受政治因素推动，欧元走软，以及美国当选总统唐纳德·特朗普周末在社交媒体上发布的一些帖子，美元在本月伊始小幅上涨。周六，特朗普将注意力转向了金砖国家，警告他们不要创造一种与美元竞争的金砖国家货币，或者就此而言，不要支持任何“取代强大的美元的其他货币”。如果这些国家继续追求这样的目标，美国将对它们征收100%的关税。然而，金砖国家最近对自己的货币的需求保持沉默，即使是即将上任的美国政府也可能会发现，很难证明对中国继续发展其CIPS支付系统（一种鼓励人民币跨境支付的系统）征收100%关税是合理的。

周末的事态发展或许提醒了我们两点：a)特朗普觉得他对美国国内需求的规模有巨大的影响力，他执政的第一年将看到他利用这种影响力，通过威胁征收关税，在一系列问题上达成更好的协议；b)一些人认为，这届共和党政府在某个时候会希望美元走软。特朗普对强势美元的庆祝将使总统更难以签署任何外汇干预以出售美元。

在社交媒体之外，美国数据日历本周重磅回归。制造业调查数据（ISM）将于今天发布，JOLTS职位空缺数据将于明天发布，本周将于周五发布美国11月就业报告。市场普遍预计，由于天气和罢工的影响，上个月的数据将反弹至20万。然而，失业率的回升可能会使美联储倾向于在12月18日降息。此外，本周还有几位美联储发言人，周三美联储将发布褐皮书。这可能会对本月晚些时候央行是否需要降息产生重要影响。

一些疲软的美国数据，以及美联储12月降息25个基点的完全定价，是目前美元面临的主要威胁。这里最脆弱的是美元兑日元，看起来日本央行准备在12月19日加息，本月美元兑日元可能会达到146/168。但对于美元汇率，我们认为不会出现大幅的下行修正，而美元指数105.50 - 105.75很可能成为本周的底价——即使美国数据显示疲软。

欧元：勒庞准备退出选举

法国政治似乎姗姗来迟地影响了外汇，并导致欧元表现不佳。马琳•勒庞（Marine Le Pen）威胁要推翻米歇尔•巴尼耶（Michel Barnier）的技术官僚政府，她的政党正寻求进一步修改预算。我们的团队曾认为，勒庞可能不希望推翻政府，并因法国的金融和经济危机而受到指责。然而，由于周三可能举行不信任投票，欧元的压力可能会继续存在。本周，法国政治可能有助于巩固欧元兑美元在1.0570 - 1.0600的阻力位，而短期支撑位将在1.0465 - 1.0500区域。

我们目前对年底欧元兑美元的预测是1.05，但我们也看到了下行风险——尽管美元在12月出现季节性疲软。

在其他地方，我们认为欧元兑瑞郎在0.93上方的定价过高，可以很容易地看到法国政治将其推回到0.9200 - 9210的重要支撑位。

英镑：保持稳定

看来法国政治已被证明是推动欧元兑英镑再次跌破0.83的催化剂。英国数据日历相当清淡，尽管周四公布的英国央行决策者小组调查可能会提供一些有关通胀预期的线索。在这里，英国央行的观点似乎是，周期后期的通胀风险意味着央行必须逐步实施宽松周期。

明年只有三次英国央行降息，除非本周通胀预期大幅下降（不是共识），否则英镑利率像美元利率一样交易应该意味着欧元/英镑保持卖压。预计欧元兑英镑将测试近期低点0.8260。