特朗普的移民政策——与美元汇率有关吗？- 德国商业银行
来源 Fxstreet
为什么美国可能或已宣布的进口关税对通货膨胀的影响被广泛讨论，而驱逐出境的相应影响却没有被讨论？彼得森研究所估计，在极端情况下，可能会有 800 多万工人退出美国劳动力市场。这样的数字应该对市场具有经济意义。目前，美国劳动力市场上大约有 750 万个空缺职位。德国商业银行（Commerzbank）外汇和大宗商品研究部外汇主管乌尔里希-勒赫特曼（Ulrich Leuchtmann）指出，当这一数字在 2022 年达到 1200 万时，导致 6%左右的工资通货膨胀（同比）。
大规模驱逐可能拖累美元
许多人没有料到驱逐行动会如此极端，他们认为驱逐行动将仅限于几个象征性的案例。斯蒂芬-米勒（Stephen Miller）将成为白宫办公厅副主任，但汤姆-霍曼（Tom Homan）将成为"边境沙皇"的消息表明，人们不应完全忽视事情可能会有不同结果的事实。需要提醒的是，霍曼被认为是在边境将儿童与父母分离以威慑移民的策略之父。
如果--在风险偏好的情况下--递解出境的比例会助长工资通货膨胀（至少在某些行业），那么这种通货膨胀很难说是美元的正通货膨胀，与进口关税引发的通货膨胀不同。它将是负供应冲击的后果，即美国经济生产能力的下降。
它将使在美国投资的资本利润减少：劳动力越短缺，蛋糕中就有越大的部分流向劳动力要素，而留给资本报酬的部分就越少。美元作为投资美国的入场券的吸引力将会降低。虽然这不是最有可能发生的情况，但这是支持我的观点的另一个论据，即押注美元持续走强的风险极大。这种论点出现得越多，我就越觉得应该警告不要押注美元持续走强。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
日本首相要求央行谨慎加息，加上美国政府即将结束关门，日元汇率再迎重挫。
11月24日财经早餐：美联储官员发声“救市”、美股全线反弹，油价三连跌，比特币险守8万！上周五（11月21日）美联储官员发声“救市”，其中美联储第三号人物的威廉斯（John Williams）暗示12月可能降息，称要在就业最大化目标避免不必要风险情况下达成通胀目标。而此前9月非农就业增长有所加快，但失业率升至4.4%。另外，美联储副主席杰斐逊（Philip Jefferson）发声称缓解市场对人工智能(AI)泡沫担忧。与此同时，美国劳工统计局取消原定于11月7日公布的10月消费物价指数（CPI），而原定12月10日公布的11月CPI将延后至12月18日公布，即连同非农就业数据均于美联储下月议息会议之后才公布。
上周五（11月21日）美联储官员发声“救市”，其中美联储第三号人物的威廉斯（John Williams）暗示12月可能降息，称要在就业最大化目标避免不必要风险情况下达成通胀目标。而此前9月非农就业增长有所加快，但失业率升至4.4%。另外，美联储副主席杰斐逊（Philip Jefferson）发声称缓解市场对人工智能(AI)泡沫担忧。与此同时，美国劳工统计局取消原定于11月7日公布的10月消费物价指数（CPI），而原定12月10日公布的11月CPI将延后至12月18日公布，即连同非农就业数据均于美联储下月议息会议之后才公布。
11月28日，“黑色星期五”（Black Friday）将到来。
“黑色星期五”是美国感恩节后的第二天，标志着零售消费季的开启。这一购物狂欢日的销售数据能反映投资者信心与消费趋势。
美国零售联合会(NRF)预计，2025年假日季（从11月到12月）零售额将首次突破1万亿美元大关，同比增长3.7%~4.2%。
从“黑色星期五”前一周到后一周，美股零售业表现最为强劲。过去十年，零售板块在此期间的整体表现通常优于标普500指数。
以下几家公司有望从中受益：
技术面显示比特币短期内或迎来反弹，但若失守8万，关注7万~7.3万支撑位。
特朗普政府正敦促乌克兰在27日之前同意一项结束俄乌冲突的计划。俄乌和平将加剧全球原油供应过剩，油价疲软不可避免。
