特朗普的移民政策——与美元汇率有关吗?- 德国商业银行

来源 Fxstreet

为什么美国可能或已宣布的进口关税对通货膨胀的影响被广泛讨论,而驱逐出境的相应影响却没有被讨论?彼得森研究所估计,在极端情况下,可能会有 800 多万工人退出美国劳动力市场。这样的数字应该对市场具有经济意义。目前,美国劳动力市场上大约有 750 万个空缺职位。德国商业银行(Commerzbank)外汇和大宗商品研究部外汇主管乌尔里希-勒赫特曼(Ulrich Leuchtmann)指出,当这一数字在 2022 年达到 1200 万时,导致 6%左右的工资通货膨胀(同比)。

大规模驱逐可能拖累美元

许多人没有料到驱逐行动会如此极端,他们认为驱逐行动将仅限于几个象征性的案例。斯蒂芬-米勒(Stephen Miller)将成为白宫办公厅副主任,但汤姆-霍曼(Tom Homan)将成为"边境沙皇"的消息表明,人们不应完全忽视事情可能会有不同结果的事实。需要提醒的是,霍曼被认为是在边境将儿童与父母分离以威慑移民的策略之父。

如果--在风险偏好的情况下--递解出境的比例会助长工资通货膨胀(至少在某些行业),那么这种通货膨胀很难说是美元的正通货膨胀,与进口关税引发的通货膨胀不同。它将是负供应冲击的后果,即美国经济生产能力的下降。

它将使在美国投资的资本利润减少:劳动力越短缺,蛋糕中就有越大的部分流向劳动力要素,而留给资本报酬的部分就越少。美元作为投资美国的入场券的吸引力将会降低。虽然这不是最有可能发生的情况,但这是支持我的观点的另一个论据,即押注美元持续走强的风险极大。这种论点出现得越多,我就越觉得应该警告不要押注美元持续走强。

免责声明:仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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作者  Insights
54 分钟前
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