软着陆、中度着陆、硬着陆？- 德国商业银行
来源 Fxstreet
美国经济可能软着陆、中着陆或硬着陆。尽管劳动力市场疲软，但我们的经济学家仍然认为美国经济可以避免衰退，尽管衰退的风险已经增加。德国商业银行外汇分析师 Antje Praefcke 指出，迫在眉睫的硬着陆将是美联储 9 月份降息 50 个基点的唯一主要原因。
欧元/美元暂时横盘整理
目前看来，这不像是软着陆，而是中度着陆。这里或那里会有一些较强的影响，但总的来说，经济仍可承受。经济已经降温，但证明相对有韧性，劳动力市场也是如此。与此同时，通胀正在迅速接近通胀目标。这也解释了为什么市场目前认为 9 月份降息 25 个基点以上是可能的，但并不想完全押注于 50 个基点。
在 FOMC 还剩下三次会议的情况下，市场仍预计年底前会有大约 100 个基点的降息。但数据并没有糟糕到美联储必须在 9 月份匆忙降息 50 个基点的地步。相反，在我看来，美联储可以在未来几周和几个月内继续监测通胀的发展情况，尤其是劳动力市场的发展情况，如果劳动力市场出现更强劲的放缓迹象，美联储可以做出相应的反应，从美联储的角度来看，这可能会使美联储有必要降息50个基点。
在 9 月 18 日美联储会议之前，只剩下一个重要数据点可能会改变市场预期：明天的 8 月份通胀数据。经季节调整后的月度总体和核心利率变化率可能在 0.1% 至 0.2% 之间，从而与 2% 的通胀目标保持一致。明天的通胀数据必须大幅出人意料，才能进一步推动利率预期。因此，市场可能会迅速将焦点转向周四的欧洲央行会议，欧元/美元暂时横盘整理。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
自美伊战争爆发以来，铝价持续飙升，目前报3640美元/吨，2026年至今累计上涨22%。
美伊局势的影响力将持续下降，但鉴于通胀上升威胁及劳动力市场强劲仍需更多数据证伪，美联储年内降息预期短期内难以重新占据主流，黄金整体或偏向弱势。
上周日（6月21日）据伊朗法尔斯通讯社报导，伊朗、美国、巴基斯坦和卡塔尔代表团在瑞士举行四方会谈，焦点落于伊朗核计划、黎巴嫩战线停火等问题。这是美伊签署谅解备忘录后的首轮会谈，此次会议的背景为以色列连日袭击黎巴嫩东部及南部，引起伊朗不满并再度关闭霍尔木兹海峡。周一（6月22日）黄金低开低走击穿4200美元关口，最低触及4136美元；WTI原油高开近3%，升至77.6美元。
周一（6月22日）10年期美债收益率一度攀升至4.5%上方，而对利率更为敏感的2年期美债收益率则攀升至4.23%，刷新自2025年2月以来14个月新高。美国联邦基金利率期货显示，美联储9月加息概率上升至76%。
随着美联储加息预期升温，主要央行货币政策收紧对全球金融资产构成冲击，美元有望延续强势，最终对油价构成打压。投资者可重点关注本周四（6月25日）公布美国5月份PCE物价指数及辉达举行年度股东大会，料将影响油价走势。
