美元：美联储风险与中东紧张局势 – 三菱日联金融集团

三菱日联金融集团（MUFG）的德里克·哈尔彭尼指出，尽管中东紧张局势升级和霍尔木兹海峡长期关闭，但由于美国股市韧性强劲和企业盈利表现良好，风险厌恶情绪有所缓和，美元整体保持稳定。他预计美联储主席鲍威尔将发表稍显鹰派的言论，随着美国短端收益率上升，美元需求改善，欧元/美元下行风险和美元/日元上行风险加大。

冲突风险加剧，美联储保持谨慎

“鉴于企业盈利增长的韧性，投资者愿意对未来几周和几个月中东冲突的发展做出乐观假设，这是可以理解的。我们认为，有利的风险环境是压制美元表现的一个因素。”

“原油价格再次回升至每桶110美元以上，夏季期间潜在的经济影响变得更加严重。欧洲和亚洲将受到更严重的打击，如果局势持续，将对欧元和亚洲货币施加更大的下行压力。”

“这正是今晚联邦公开市场委员会（FOMC）会议的背景，我们应预期美联储主席鲍威尔将传达一个关键信息，即鉴于当前的不确定性水平，货币政策立场是适当的。具体指导方面不太可能有强烈信号，鲍威尔可能会强调仍有时间评估风险。”

“然而，在边际上，我们预计鲍威尔的态度将比三月份的新闻发布会更为鹰派。通胀风险的迹象正在显现，随着经济和美国股市保持韧性，通胀风险无疑在积聚。”

“虽然我们怀疑鲍威尔会采取激进的鹰派立场（毕竟这可能是他的最后一次新闻发布会），但强调价格稳定风险的加剧是有道理的，这可能导致美国短端收益率跳升，进一步强化美元需求改善的迹象。欧元/美元的下行风险和美元/日元的上行风险正在加大。”

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