美元：技术/人工智能担忧推动外汇方向 – MUFG

美元（USD）对美国股市的日内波动变得越来越敏感，这突显了投资者对科技/人工智能估值的担忧加剧，以及随着风险降低可能出现年末抛售的潜在性。纳斯达克综合指数仍然是另一个强劲的年份，年初至今上涨了16.2%。自解放日关税公告后的低点以来，纳斯达克上涨了47%。目前从收盘高点的回调为6.4%，这是自解放日抛售以来最大的回调，MUFG的外汇分析师德里克·哈尔潘尼（Derek Halpenny）报告称。

美元关注股市，等待英伟达财报

“英伟达将在稍后公布其第三季度财报，随着第三季度财报季的接近尾声，第三季度的业绩表现良好。截至上周五，根据Factset的数据，92%的标准普尔500公司已公布财报，其中82%的公司报告了正面的每股收益（EPS）惊喜，76%的公司报告了正面的收入惊喜。综合收益增长年率为13.1%，如果维持这一水平，将标志着连续第四年实现双位数的年收益增长。九月底的共识预期为7.9%的增长。然而，估值仍然偏高，12个月前瞻市盈率高达22.4，超过了5年平均的20.0和10年平均的18.7。”

“一旦英伟达的财报发布，关注点将迅速转向明天延迟的九月份非农就业数据。ADP周度数据揭示了4周平均值的再次下降，这与其他数据显示的持续疲弱的劳动力市场状况是一致的。但在12月FOMC会议之前，可能还有两份非农报告，因此市场反应在某种程度上会受到限制。但如果股市进一步下跌，确实会提高FOMC在12月达成保险性降息的可能性，正如克里斯托弗·沃勒所建议的那样。”

“鉴于当前股市与美元之间的正相关关系（这可能反映了对科技/人工智能特定回调影响更广泛美国经济的担忧），今晚的糟糕财报可能会导致美元走弱。但关注点将迅速回到经济上，最终决定美元年末走向的将是就业市场。”