道琼斯股价年度预测:利率下降将使股市在2024年保持在历史高位

• 道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)在2023年12月创下历史新高，迄今为止上涨了12%以上，而标准普尔500指数(S&P 500)和纳斯达克综合指数(NASDAQ Composite)分别上涨了23%和42%。
• 道琼斯工业平均指数在2023年3月15日跌至31,429点的年度低点，但在12月15日创下了37,347点的年内高点。
• 对2024年的预期依赖美联储(Federal Reserve)将利率下调至少75个基点，从而推高资产价格。

道琼斯工业平均指数(DJIA)在今年3月和10月经历了旋风般的抛售，但今年年底该指数创下了历史新高。随着今年即将结束，蓝筹股指数的圣诞老人反弹肯定已经到来，但对美联储(Fed)稳步降息的预期，也让市场预计到2024年，股指还会创下更多高点。

2023年发生了什么?

道指2023年年初仍在从2022年10月的周期低点反弹。这波短暂反弹在2023年2月见顶，之后受到美联储持续加息和人们认为美国经济一定会陷入衰退的双重不利因素的影响。

此外，2023年银行业危机于今年3月爆发，硅谷银行(Silicon Valley Bank)、签名银行(Signature Bank)和第一共和国银行(First Republic Bank)在几周内相继倒闭。较高的利率环境导致这些银行持有的低收益美国国债投资组合价值大幅缩水，进而导致大量储户提款。

在2022年的大规模市场调整中被证明是正确的熊市，在3月15日道琼斯指数跌至今年最低水平31429点时，再次被视为预言者。

此后，随着美国经济指标的表现继续优于黯淡的前景，以及银行业危机的消退，市场在8月初反弹。此外，有传言称，美国央行正在接近几十年来最急剧的加息周期的终点利率。

最后一次加息是在7月26日，当时美联储将联邦基金利率上调了25个基点，至5.25% - 5.50%。接下来的三次联邦公开市场委员会(FOMC)会议将维持这一利率，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将其称为“更长时间内更高利率”的政策。

鲍威尔的这番话导致市场从7月底开始出现抛售。随后，当道琼斯指数遭遇超过10%的回调时，抛售变成了持续三个月的回调。

此次回调在10月27日收盘于32,427点的低点，高于3月15日的低点。事实上，人们可以说，道琼斯指数自2022年10月以来一直处于中期上升趋势，尽管其长期上升趋势出现在12月，创下37,000点以上的历史新高。

德意志银行(Deutsche Bank)的数据显示，去年11月底，道琼斯指数以50年来最快的速度走出了最近一次调整。虽然抛售持续了大约三个月，但在不到五周的时间里就出现了转机。

12月13日的联邦公开市场委员会会议随后引发了美国股市的反弹，美联储主席鲍威尔承认，2024年降息终于摆在桌面上。截至12月15日，道指已连续七周上涨。这是自2018年12月至2019年2月的9周上涨以来最长的周涨幅。

道琼斯工业平均指数YTD(日)线图

2024年道琼斯指数基本展望

随着2022年年中至2023年底的通货膨胀率不断下降，市场进入2024年的主要焦点是美联储何时降息以及降息幅度。较低的利率会降低大多数公司的资金成本，从而为它们的增长和收购提供更多的财政空间。

高盛(Goldman Sachs)在今年秋天早些时候已经预测，美联储将在2024年5月启动本周期的首次降息。然而，自从美联储在12月13日发布了未来联邦基金预测的点阵图以来，市场现在预计美联储将在3月份的FOMC会议上首次降息。

根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具(FedWatch Tool)目前的预测，1月份联邦公开市场委员会会议上降息的可能性只有10%。然而，在3月份的会议上降息的预期上升到70%以上。只有3%的押注者认为，在5月份的会议上，联邦基金利率将保持在当前的区间(5.25% - 5.50%)。

美联储最新的点阵图让美联储官员能够预测未来不同时间点的联邦基金利率，该点阵图将2024年底的平均预测下调至4.6%。这比2023年9月的预测低了50个基点。投资者现在预计，2024年美联储将至少降息75个基点。

根据美联储观察工具(FedWatch Tool)中的利率押注，2024年底最受欢迎的押注是总共降息150个基点。这将使联邦基金利率降至3.75%至4%之间。

随着联邦基金利率在2024年全年下降，美国国债收益率应该也会下降。这将导致许多机构投资者将固定利率投资转向股票。这是道琼斯指数的另一个相关利好因素。

对于许多自2022年以来一直远离股市的谨慎投资者来说，该指数作为价值指数的地位将成为重返股市的好方法，这一观点应该会让该指数受益。然而，科技股和成长型股票——它们是标准普尔500指数和纳斯达克指数的重点关注对象——可能会从美国国债收益率下降中受益更大。这是因为这些股票往往更依赖于较低的利率来为其增长战略提供资金。同样，较低的利率意味着成长型股票的贴现率较低，因为成长型股票的估值依赖于未来盈利能力的较长跑道。

大多数华尔街分析师和机构都坚持认为，2024年经济将实现“软着陆”。这意味着美国劳动力市场和整体经济可能会有所放缓，但两者都可能避免真正的衰退。

财富管理公司美林(Merrill)在去年12月的一份投资者报告中写道:“尽管我们继续预计，鉴于整体风险升高，市场环境将出现波动，但我们相信，未来几个月股市将开始一轮长期的轮转，其中包括一些明显滞后的领域将出现上涨，而一些领域有望在明年晚些时候出现更大幅度的上涨。”

2024年，道琼斯指数面临的主要危险将是通胀压力重新抬头，或者成分股公司收益大幅下滑。然而，对于指数公司来说，盈利并不是2023年末的主要问题，大多数经济学家预计，通胀将继续朝着央行2%的目标稳步下降。

2024年道琼斯技术展望

自从道琼斯指数在12月13日突破2022年1月5日的历史高点以来，投资者预计该指数将在2024年创下更强劲的高点。12月15日的历史高点达到37347点。然而，目前的主要威胁是，在日线图和周线图上，相对强弱指数(RSI)已经达到超买水平(如下图所示)。

超买状况仅仅意味着相对强弱指数已经达到70的水平。当一个指数连续七周上涨时，当然会出现这种情况。不过，股市整体上正处于圣诞上扬之中。12月通常是股市历史上表现最好的月份之一，因为投资者在新年到来之前变得看涨。
道琼斯工业平均指数年至今日线图

这意味着交易者不应该期望道琼斯指数因为超买状态而简单地抛售。今年最后两周最有可能的结果是，道琼斯工业平均指数在新的一年里延续圣诞老人的涨势。

在2024年初的某个时候，该指数肯定需要巩固。对该盘整支撑位的良好押注是前历史高位36,952点。

从那时起，通胀放缓和可观的盈利增长应该会导致道琼斯工业平均指数进一步上涨，FXStreet预计，道琼斯指数2024年的回报将在很大程度上反映标准普尔500指数的回报。这两个指数中的许多大盘股在2023年都出现了爆炸式增长，随着成分股中更多以价值为导向的股票领涨，这两个最大的指数都应该经历更有节制的上涨。

高盛(Goldman Sachs)对2024年标准普尔500指数的年终目标为5100点，上涨8%，我们对市场趋势的看法与高盛的乐观态度基本一致。FXStreet认为，道琼斯指数的类似表现将引领道琼斯工业平均指数年底收于40,500点。
道琼斯工业平均指数周线图

总结

在2023年12月达到历史新高后，道琼斯指数似乎有望在2024年进一步上涨。道琼斯工业平均指数见证了自2019年2月以来最长的单周上涨，这次上涨似乎不是一次性事件。

尽管美国经济强劲，但美联储最近愿意谈论降息和通胀持续走低，这似乎是2024年出现完全牛市的秘诀。高利率环境可能会迫使企业将增长项目推迟到2024年下半年，但总体而言，没有理由感到悲观。

美联储去年12月公布的点阵图显示，以鹰派为主的美联储已经预测明年将降息75个基点。过去一年，市场对美联储虚张声势的判断基本上是准确的，目前市场预计美联储将降息150个基点。这些减息措施应该会让投资者欢欣鼓舞，在过去两年转向债券之后，他们将重新涌入股市。

在投资者为重新进入股市寻找更安全的途径之际，如此大规模的投资流入应该会提振道琼斯指数。较低的利率也将导致许多股票估值上升，这也将等同于道琼斯指数的上涨。

最后，2024年是美国的总统选举年。近年来，由于政府倾向于对刺激措施持更开放的态度，股市往往会出现健康的上涨。

这就是为什么FXStreet预测道琼斯工业平均指数在2024年将上涨8%或更多，并在今年结束时达到40,500点。