日本的债券市场正在崩溃，因为收益率和波动率向多年高点

日本的政府债券市场正在失控，这使美国陷入混乱。根据CNBC的数据，日本政府债券之间的波动率在短短五个月内翻了一番，达到创纪录的4.02％。

收益率增长- 现在30年的收益率为3.08％，比今年早些时候高75个基点，并且自1999年首次发行债券以来，其记录就只有一头头发。

上周，10年的收益率短暂触及1.60％，这是自2008年金融危机以来世界从未见过的。同时，Chatter正在建立可能的信用评级降级，这会锤击日本已经脆弱的经济。

这些数字不仅在纸上令人恐惧。他们表明，整个日本债券市场是地球上第三大债券市场，正如几十年来从未见过的那样。 30年的日本政府债券最近超过3.2％，这从未发生过。

现在，10年的收益率舒适地超过1.58％，这个数字听起来像幻想。但这一切都不是因为经济状况良好。这是恐慌的结果，这是由于日元下降，高能源价格以及对日本银行的信心的全面破裂而引起的。

投资者抛弃Boj并控制市场

日本银行多年来一直通过其收益曲线控制政策来控制长期利率，但现在正在崩溃。投资者不再等待州长Kazuo Ueda和他的团队采取行动，他们已经开始自行定价。

日本现在面临着无胜的局势。如果中央银行试图稳定债券收益率，日元将进一步崩溃。但是，如果他们试图保护货币，债券收益率将更加困难。

日本的公共债务并不小。该国的债务与GDP比率超过260％，是发达经济体中最高的。这使它极易受到利率上升的影响。同时，日元的交易价格接近150美元，这是30多年来最低水平。

棚屋被卡住了。他们可能的玩法是通过后门购买悄悄进入市场，折腾一些流动性缓解紧张局势，并发表模糊的公开声明，以使交易者猜测。但是真正的故事是棚屋已经失去了市场的控制。

也许您可能还记得2024年夏天，当时日元携带贸易突然放松，投资者借日元为其他地方的较高收益资产的职位提供资金，引发了重大恐慌。全球市场坦率。标准普尔500指数下降了8.5％，而 bitcoin 在一天内坠毁15％。这都是因为交易者同时在日元上保释。

日本在美联储面临压力时倾倒国债

伙计们，日本不是这里的一些边缘球员。它是美国国债最大的外国持有人，在美国债务上停放了超过11.3万亿美元。几十年来，日本银行和养老基金一直是美国债券的可靠买家，使美国借贷成本较低。

但是，随着在家中攀登的收益率和自由落体的日元，日本投资者被敦促撤回他们的钱。逻辑很简单；当当地债券突然付出更多时，为什么要购买国库并受到货币打击？得到它？

这对美国很危险。日本买家较少意味着对国债的需求较小，尤其是为政府肿的支出计划提供资金的长期资金。没有这种需求，收益率就会上升，这使得美国借贷更昂贵。它还为全球债券市场增加了混乱，因为投资者争先恐后地适应了资本流的突然变化。

唐纳德·特朗普（Donald Trump）刚刚回到椭圆形，华盛顿已经试图弄乱债务和通货膨胀的上升。

同时，现代的货币理论（国家可以永远打印货币而无需付出代价的想法）也在瓦解。日本银行向世界展示了投资者停止相信时会发生什么。美联储不再依靠无限的债券购买，而不是不冒险通货膨胀，较弱的美元和总信任损失。

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