黄金飙升，将财政部，日元和弗朗克留在尘土中

黄金今年与其他所谓的避风港都擦过了地板。自1月以来，它飙升了30％以上，在4月份短暂高涨3,500美元之后，售价超过3,403美元。

那是对财政部，日元和瑞士法郎的拒绝。投资者和中央银行正在堆积黄金，这不是因为它有光泽，而是因为旧的安全网是实时拆开的。

根据CNBC的说法，金融界的每个角落都在观看金条声称宝座是新的危机资产。

在一年一度的亚太贵金属会议上，金属重点董事总经理尼科斯·卡瓦利斯（Nikos Kavalis）解释了为什么会发生这种情况：“黄金的主要优势是，这不是别人的责任。” 

持有债券或法定货币意味着信任其背后的政府。这种信任正在迅速蒸发，尤其是在2025年，随着华盛顿到东京的财政政策变得无所适从。

财政部跌倒，美元削弱，中央银行倾销风险

今年的美元指数下降了近10％。日元和瑞士法郎分别占8％和10％，但这并没有挽救他们的声誉。 10年财政部的收益率下降了19个基点，这表明投资者的紧张感，而不是信心。

但是，与黄金相比，这都不是，随着混乱的蔓延，这不断提高记录高。世界黄金委员会中央银行全球负责人Shaokai粉丝说恐惧深深地说道：“越来越多的感觉只是不确定美元和美国财政市场的未来将会是什么。”

4月，President Donald Trump推出了他的“互惠”关税政策。财政部遭到锤击。然后在5月，穆迪（Moody）降低了美国的信用评级。随后，特朗普的新税收法案引发了长期债务的另一个退出。 30年的财政收益率升至5％，损失陷入困境。

对美国债券的需求恢复并没有恢复信仰。日本也没有逃脱抛售。自1月以来，日本10年债券的收益率上升了39个基点。这意味着投资者正在走开。

日本银行并没有为解决这一问题做出太大的作用 - 在5月和6月的会议上，将利率保持在0.5％。这种利率差异使tracTive的日元降低了：人们只是不想将钱停在他们什么都不会赚钱的地方。

瑞士法郎变得不那么性感，金牌吸引了中央银行买家

瑞士法郎已经起来了，但还不够。瑞士国家银行在三月份将其政策利率降低到0.25％。四年来，消费者价格在5月的第一次下跌，这提高了人们对负利率返回的期望。仅此一项就杀死了法郎的吸引力。 TD Securities商品策略主管Bart Melek说：“如果瑞士人现在的费率为负，如果我购买法郎，我就不会得到很多回报。”

这就是为什么中央银行在黄金上变得沉重的原因。在2024年，他们在储备中增加了1,044.6吨，这是他们连续第三年越过1,000吨的线路。到那年年底，欧洲中央银行确认，黄金超过欧元成为全球第二大储备金。现在，它占所有官方储备的20％。

今年，它并没有放慢脚步。世界黄金委员会的一项全面调查显示，中央银行中有95％的人预计将在未来12个月内增加黄金持有量，这是自2018年开始调查以来的最高阅读。与此同时，他们中四分之三认为他们的美元持股将在未来五年内缩小。

地缘政治张力也正在改变存储行为。中央银行不再安全地将所有金条保留在纽约或伦敦。 2月，特朗普公开质疑黄金是否因诺克斯堡而失踪，使外国官员更加紧张。纽约联邦储备银行代表外国中央银行持有金条，但信托却穿着稀薄。

印度于2024年从英格兰银行遣返了100吨以上。尼日利亚也随之而来。在同一项WGC调查中，雷金斯（Respondent）中有7％的人说，他们计划在本地存储更多的黄金，这是自大流行以来的最多。目标？确保在危机或制裁时实际上可以触及资产。

他们购买的原因很明确。在调查中，中央银行表示，黄金在危机期间的可靠性，其零违约风险以及对冲通货膨胀的能力是购买狂潮的主要因素。自从美国在乌克兰入侵之后追求俄罗斯进入全球金融体系的机会以来，越来越多的国家开始寻找金融保险。

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