债券抛售潮推动长期借贷成本升至数十年高位
来源 金色财经
金色财经报道，8月18日，长期债券正成为投资者焦虑的中心，从通胀到负债累累的人工智能热潮，诸多担忧正集中反映在这一市场。几乎所有国家的国债收益率都在飙升。本周，30年期美国国债收益率升至2007年以来最高水平，法国借贷成本达到2008年以来最高，德国国债收益率则接近2011年的水平，英国国债收益率接近6%，期限相近的日本国债收益率也接近历史最高水平。虽然各国国内因素都发挥了作用，但推高收益率的结构性因素本质上是全球性的。市场担心，日益分裂的世界秩序将使各国经济更容易受到供给冲击和持续通胀压力的影响。此外，债券投资者还担忧政府无法控制支出，从而刺激经济并长期维持高利率。与此同时，市场结构和人口结构的变化导致曾经稳定的买家需求减弱。法国巴黎资产管理公司AXA IM Core首席投资官Chris Iggo表示：“很难判断收益率要达到什么水平，才能改善长期限固定收益资产的总回报前景。唯一可能改变这一状况的因素，是经济数据突然走弱，或者出现某种外部冲击。后者似乎比前者更有可能发生。”(金十)
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另一方面，尽管上周公布的CPI、PPI等一系列美国经济数据缓解了通胀担忧、美联储9月降息预期下降。但上周五（8月14日）主要国家债券收益率集体走高，其中德国和法国的长债息率都升至多年高位。法国10年期收益率一度升至4.05%上方，创2009年以来新高。德国30年期收益率升约9个基点，至3.73%水平，创2011年以来新高。美国10年期美债收益率反弹逼近4.7%。长债息持续走高反映全球通胀和利率预期仍 存在较大不确定性，各国央行面临多重压力，包括伊朗战争导致油价上涨、政府支出大幅增加、AI投资热潮等。
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