比特币长期持有者在ETF资金流出导致机构情绪低迷的情况下恢复积累 — Glassnode

• 长期比特币持有者已重新开始积累，显示出在市场疲软和美国现货ETF持续抛售压力下信心回升。
• Glassnode 表示，多钱包群体的积累正在加强，表明尽管机构仍保持谨慎，投资者信心正在增强。
• Nansen 的 Nicolai Sondergaard 表示，宏观不确定性而非比特币信心减弱，推动了6月创纪录的ETF资金流出，投资者正等待更明确的信号。

根据 Glassnode 周三发布的报告，尽管美国现货比特币交易所交易基金（ETF）持续出现负资金流，长期比特币（BTC）投资者已开始吸收供应。

长期持有者重返积累

该机构表示，长期持有者（LTH）在数月的分配后已转向净积累，显示出随着比特币交易接近60,000美元，信心正在恢复。

尽管买入速度仍低于以往牛市期间的激进积累，但该机构将这一转变描述为投资者行为的显著变化。

“虽然现在下定论说这是一种全面的积累阶段还为时过早，但持续的长期买入回归提供了一个令人鼓舞的信号，表明信心正开始在表面之下重建，”Glassnode 写道。

历史上，净分配向净积累的持续转变通常出现在市场疲软期间，长期投资者吸收短期参与者的供应。

Glassnode 补充说，新增买入不仅限于长期持有者。比特币积累趋势评分显示，积累已在多个钱包群体中变得更加广泛。

报告指出，持有少于一枚比特币的投资者和控制100至1,000枚比特币的实体表现出强劲的买入活动。

Glassnode 表示，多投资者群体的同步改善表明，在近期调整后信心正在逐步恢复。然而，需要持续买入以确认更广泛的复苏。

机构需求在持续ETF资金流出中承压

在机构方面，尽管5月出现短暂回升，美国现货比特币ETF的七天移动平均资金流已进一步陷入负值，伴随着比特币回落至60,000美元的持续资金流出。

“赎回的持续性表明机构投资者仍处于防御姿态，减少敞口而非介入吸收近期的疲软，”报告指出。

该机构补充说，耐心的链上投资者与对价格敏感的机构参与者之间的分歧反映了当前市场情绪。

虽然长期持有者已开始吸收供应，但ETF投资者尚未表现出类似的信心，使得ETF资金流的稳定依赖于市场信心的更广泛改善。

美国现货比特币ETF在6月录得创纪录的45亿美元净流出，创下自推出以来最疲软的月份。贝莱德的IBIT在连续九个交易日内赎回了35.5亿美元。

宏观不确定性仍是机构谨慎的主要驱动力

Nansen 高级研究分析师 Nicolai Sondergaard 将持续的资金流出归因于宏观经济逆风和风险资本竞争，而非对比特币信心的全面丧失。

“两件事同时发生导致了这波资金流出：6月中旬SpaceX首次公开募股吸收了数十亿美元的自由风险资本，而沃什主席主持的首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议释放了鹰派信号，排除了近期降息的可能性，”Sondergaard 告诉 FXStreet。

他指出，利率预期的转变进一步影响了机构仓位。美国10年期国债收益率攀升至4.49%，债券期货定价显示年底前加息的概率超过85%。

Sondergaard 还强调，过去一周交易所录得约5,500枚比特币的净流出，显示持续分配。

长期持有者的供应量也攀升至约1,470万枚比特币的历史高位，而比特币的MVRV Z分数压缩至历史上通常与主要周期底部相符的水平。

“链上和衍生品层面对同一市场的信号不一，”Sondergaard 表示，并补充称宏观经济数据可能决定机构投资者是否会在7月开始回归。

比特币当前交易价为59,550美元，过去24小时上涨2.4%。