STRC与比特币相关性升至历史新高，稳健收益属性减弱

6 月 26 日消息，Strategy 旗下永续优先股 STRC（Stretch）与比特币的 90 日相关系数已升至接近 0.70，创 2025 年 7 月推出以来新高，意味着其价格走势正越来越紧密地跟随比特币波动，削弱了其作为相对稳健收益型产品的吸引力。 数据显示，本月 STRC 已下跌 23% 至 76 美元，而比特币同期跌近 20%，跌破 6 万美元。STRC 面值为 100 美元，采用浮动股息机制，目前年化股息率为 11.5%，公司原本希望通过维持股价接近面值，持续增发融资买入更多比特币。 不过，由于 STRC 目前大幅低于面值交易，Strategy 通过增发筹资购买比特币的能力受到限制。与此同时，公司近期还小规模出售比特币以支付股息，这与其长期坚持的「永不卖币」策略形成鲜明对比。 市场观点存在分歧，部分投资者认为 STRC 当前折价提供了兼具高收益与潜在资本增值的投资机会；也有观点担忧，若低迷行情持续，可能削弱 Strategy 的融资能力，并影响其依靠资本市场持续增持比特币的模式。