以太坊价格预测：尽管DeFi收缩，第一季度代币化和网络活动激增

以太坊今日价格：1700美元

• 以太坊的总锁仓量（TVL）、活跃贷款和交易量在第一季度随价格下跌。
• 代币化出现显著转变，代币化商品环比增长60%，以黄金为主导。
• ETH跌破关键上升趋势线，目标关注1524美元。

根据Token Terminal的数据，经历数月价格暴跌和宏观脆弱性后，以太坊在2026年第一季度的关键指标表现不一。

在其季度以太坊报告中，这一链上分析平台强调了DeFi相关指标如借贷、交易量和手续费的收缩，同时代币化和吞吐量有所扩展。

衡量整个以太坊生态系统部署资本的总锁仓量（TVL）环比下降11%，主要因加密市场资产大幅下跌，但同比仍增长22%。报告指出，尽管如此，以太坊仍以3162亿美元的总锁仓量稳居顶级链首位，领先Tron、Solana、BNB Chain和Plasma的总和71%。

Token Terminal指出，以太坊第一季度活跃生态系统贷款平均为218亿美元，环比下降16.6%，其中Aave贷款活动下降24%居首。Aave在本季度经历了多次显著人员流失，包括核心协议开发者和贡献者、Aave Chan Initiative（ACI）、BGD Labs和Chaos Labs的退出。尽管如此，这一降幅未影响以太坊在活跃贷款领域的领先地位，其占该领域前五链的79.2%。

然而，在交易量方面，以太坊仍居第二，去中心化现货交易所执行的交易总额落后于BNB Chain。该指标第一季度总计1345亿美元，环比下降24%，同比下降31.2%。Uniswap、Curve和CoW Swap占据以太坊大部分交易量。

在代币化方面，第一季度代币化资产市值保持稳定，为2034亿美元，环比下降0.7%，同比增长42.9%。稳定币主导以太坊代币化领域，占比87.9%，市值1789亿美元，环比下降2.3%。

代币化基金增长至194亿美元，代币化商品实现最大扩张，达到47亿美元，环比增长60%，几乎全部由黄金推动。以太坊占该领域前五链代币化商品的84%。

对于以太坊代币化资产的增长，Etherealize评论称，“构建代币化金融的机构选择以太坊，并非出于意识形态，而是因为流动性、可组合性和机构先例已然存在。”

“每一个新的代币化资产都加深了吸引下一个资产的流动性，中立的底层结构是唯一的平衡点，因为大型参与者永远不会同意在竞争对手的基础设施上结算，”Etherealize补充道。

网络活动因吞吐量扩展而激增

报告强调，以太坊月活跃地址数在第一季度达到创纪录的1320万，环比增长53.5%，同比增长85.9%。活跃用户的创纪录增长带动交易次数上升，第一季度交易总数达2.004亿，环比增长38%，同比增长81.5%。吞吐量也升至创纪录的每秒25.78笔交易，环比增长41.2%。

尽管网络活动激增，第一季度手续费降至3990万，环比下降47.9%，同比下降81.9%，随着去年12月Fusaka升级扩展数据容量，平均每笔交易成本下降。

“这就是杰文斯悖论的体现，我们预计网络总需求的增长将远超手续费的下降，类似于半导体行业如今的收入比1975年英特尔联合创始人戈登·摩尔观察到的微芯片上晶体管数量每两年翻一番时高出几个数量级，”Etherealize指出。

另一方面，今年早些时候的多份报告将网络活动激增归因于近期网络升级带来的低手续费环境引发的地址污染现象。

与此同时，在估值方面，ETH的完全稀释市值第一季度降至2900亿美元，环比下降30.3%，同比下降9.9%。尽管价格下跌，质押ETH市值与ETH市值的比率第一季度升至0.31，高于上一季度的0.28。

以太坊价格预测：ETH跌破上升趋势线支撑

在日线图上，ETH继续维持短期看跌格局，价格位于20日、50日和100日指数移动均线（EMA）下方，均线聚集在约1784美元至2100美元之间。近期跌破此前的上升支撑趋势线，该线现为1751美元附近的阻力，强化了市场受制于上方供应的观点，而相对强弱指数（RSI）徘徊在38附近，显示下行动能疲弱但趋于稳定，而非彻底崩溃。

上方初步阻力位于1741美元，随后是20日EMA约1784美元及水平阻力1806美元。更高阻力位于1909美元及50日EMA约1944美元。进一步阻力带在2018美元至2108美元区间及100日EMA附近2100美元。

下方若明确跌破近期低点，将暴露1524美元的水平支撑，进一步支撑位于1405美元及1156美元，买家可能在此尝试阻止进一步下跌。

（本文技术分析借助AI工具完成。）