摩根大通：随着ETF资金流动趋于稳定，加密市场的去风险化阶段或已终结

金色财经报道，摩根大通表示，加密市场此前的“去风险化”进程可能已接近尾声，比特币与以太坊ETF的资金流动正显现企稳信号。 摩根大通董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou领衔的分析团队在最新报告中指出，尽管BTC与ETHETF在2025年12月出现资金流出，同期全球股票ETF却录得2350亿美元的历史性月度净流入，但进入2026年1月后，多项指标开始改善。 报告称，比特币与以太坊ETF的资金流已出现“触底迹象”，同时永续合约及CME比特币期货的持仓指标显示，抛售压力正在缓解。分析师认为，2025年第四季度期间，散户与机构投资者同步减仓的阶段大概率已经结束。 此外，摩根大通指出，MSCI在2026年2月指数评审中决定暂不将比特币及加密资产储备型公司剔除出全球股票指数，也为市场提供了“至少是暂时性的缓解”，利好包括Strategy在内的相关公司。 报告还否认近期加密市场回调由流动性恶化所致。摩根大通认为，真正的触发因素是MSCI于10月10日有关MicroStrategy指数地位的声明，引发了系统性的去风险操作，而当前迹象显示，这一过程已基本完成。