特朗普在降息问题上领先，但鲍威尔的耐心被证明是合理的

五个月前，特朗普总统dent 建议美联储降息。他表示，就业市场比表面上看起来的要弱，并警告称，维持高利率将损害企业和工人的利益。

本周，劳动力数据证明了他的说法是正确的。过去四个月的报告中抹去了超过30万个就业岗位，暴露了美联储数据有多么不靠谱。杰罗姆·鲍威尔用来维持利率稳定的数据完全是错误的。

2025年初，劳动力市场看似健康。通胀率仍未达到美联储2%的目标，但就业增长似乎足够tron，足以维持增长势头。随后，通胀率出现了修正。

数十万个工作岗位从账簿上消失，事情显然有些不对劲。特朗普已经预见到了这一点，而鲍威尔却没有。但鲍威尔决定按兵不动并非偶然，而是基于当时错误的数据。

据雅虎财经报道，美国劳工部长洛里·查韦斯-德雷默表示：“杰罗姆·鲍威尔需要履行职责，立即降低利率。”她问道：“他还在等什么？”特朗普在“真相社交”节目中跟进，称他为“杰罗姆‘太晚了’鲍威尔”，并抨击他没有尽早采取行动。

美联储准备在 8 月份就业报告疲软后降息

周五发布的就业报告是美联储9月16日至17日会议前的最后一份就业报告。美国经济8月份仅增加了2.2万个就业岗位，而分析师此前预期为7.5万个。失业率从4.2%升至4.3%。

这是就业增长连续第三个月放缓。6月份就业增长被下调至-1.3万，7月份也表现疲软。8月28日，鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话，称“风险平衡”正在发生变化，美联储可能需要调整其政策立场。

周五数据公布时，大多数分析师和投资者已经预见到了接下来的走势。瑞银全球财富管理应税固定收益策略主管莱斯利·法尔科尼奥（Leslie Falconio）告诉雅虎财经：“毫无疑问会降息。降息是必然的。”

安永首席经济学家格雷格·达科仍然预计本月将小幅降息。但他表示，更大的问题是美联储将在2025年最后两次会议上以及2026年采取什么行动。目前，市场认为本月降息的可能性为99%。

白宫施加压力，美联储官员作出回应

查韦斯-德雷默一直是敦促鲍威尔放松政策的最强音之一。她说：“如果他不降息，美国人民将继续受苦。” 她指出，企业正在向经济投入数万亿美元，需要更便宜的资金来扩大员工队伍。

“我不明白他为什么还在等，”她说。“他了解数据，也知道这件事有多重要，如果这是政治举动，那简直是无稽之谈。他需要继续前进，降低利率。”

在美联储内部，并非所有人都保持沉默。美联储理事克里斯·沃勒早在7月份就支持降息25个基点。8月28日，在最新报告发布之前，沃勒表示，劳动力市场的风险正在加剧，本月降息可能有助于阻止进一步的损害。

他表示，美联储仍未落后于形势，但需要在形势恶化之前采取行动。尽管就业数据令人失望，但一些经济学家仍认为美联储的降息空间有限。凯投宏观的布拉德利·桑德斯表示，不太可能进一步降息50个基点。

桑德斯表示：“尽管 8 月份非农就业人数仅增加 22,000 人，这证实了本月 FOMC 会议上降息的确定性，但失业率有限上升至 4.3%，这将抑制要求降息 50 个基点的呼声。”

2.2万个就业岗位的新增数量目前低于经济学家所说的盈亏平衡率，即每月仅需新增就业岗位才能跟上人口增长的速度。这个数字过去曾超过10万，但最近有所下降。移民减少和可用工作岗位减少拉低了这一数字。

本周早些时候，圣路易斯联储dent 阿尔贝托·穆萨勒姆表示，经济现在可能每月只需要3万到8万个就业岗位就能支撑人口增长，而不是之前所说的10万多个。这或许会改变美联储对未来就业增长的判断。