美联储最青睐的通胀指标 7 月份飙升 0.4%，巩固了 9 月份降息的决心

美国经济刚刚向美联储发出了下一步行动的通知。作为美联储 trac通胀的首选工具，个人消费支出价格指数7月份上涨了0.4%，证实价格压力并未消失。

这些数据直接来自美国经济分析局，现在引出了一个更广泛的故事：美联储几乎肯定会降息。

剔除食品和能源，核心个人消费支出指数环比仍上涨0.3%。这不足以称之为胜利，也不足以成为暂停消费的理由。

过去一年，整体个人消费支出指数上涨了 2.6%，核心指数上涨幅度更大，达到 2.9%。

鉴于这些数据以及劳动力市场疲软的迹象，美联储理事、现任杰罗姆·鲍威尔继任者候选人克里斯托弗·沃勒已经不再等待。

劳动力市场动荡，沃勒支持9月降息

沃勒周四晚间在迈阿密发表讲话时表示，他完全支持美联储在9月16日至17日的会议上降息25个基点。“根据我今天掌握的信息，我支持在委员会会议上降息25个基点，”他说。

但他并未就此止步。他还表示，人们担心失业可能已经在悄无声息地发生。他援引美国劳工统计局的修正数据，警告称“过去几个月，经济可能已经出现了就业岗位流失。”

沃勒补充道，他不认为美联储应该坐等灾难发生。

“尽管有迹象表明劳动力市场正在走弱，但我担心情况可能会进一步恶化，而且恶化速度相当快，我认为重要的是，（联邦公开市场委员会）不能等到情况恶化，否则在制定适当的货币政策时可能会落后于形势。”

他表示，美联储仍有行动空间，应该在情况恶化之前动用其工具。“所以，让我们继续行动吧，”他说。一个基点相当于0.01%，这使得沃勒提出的降息幅度相当于四分之一个百分点。这样的举措将使目前的4.25%至4.5%的利率区间降至4%至4.25%。

他也是7月份联邦公开市场委员会(FOMC)会议上两位持不同意见的理事之一，拒绝支持维持利率不变的决定。这是30多年来首次出现多位美联储理事反对委员会决定的情况，表明美联储内部分歧日益加剧。

收入和支出激增，消费者活动增加

美联储讨论货币政策之际，消费者也并未坐以待毙。7月份个人收入增加了1123亿美元，较6月份增长0.4%。计入税项的可支配个人收入增加了939亿美元，也增长了0.4%。美国人的支出也增加了。

个人消费支出总体增长了1089亿美元，增幅为0.5%。其中，服务支出602亿美元，商品支出487亿美元。但即使收入增加，人们的储蓄却减少了。

个人支出（包括支出、利息和转移支付）增加了1109亿美元。个人储蓄率目前为4.4%，当月总储蓄额为9856亿美元。

经通胀调整后，实际可支配收入仅增长0.2%，扣除价格变动因素后的实际个人消费支出（PCE）增长0.3%。名义值与实际值之间的差距表明，通胀仍在削弱购买力，尽管程度不如去年那么严重。

数据显示，即使物价上涨再次回升，消费者仍在支出。这印证了沃勒的紧迫感。在他看来，风险并非失控的通胀，而是劳动力市场的突然崩盘，这可能会让一切失去平衡。

由于预计八月份非农就业报告将表现疲软，美联储可能拥有其所需的全部理由。

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