地缘政治紧张局势加剧，黄金价格连续第四天走高

• 黄金价格连续第四天吸引买家，攀升至逾一周高位。
• 俄乌冲突引发地缘政治风险有利于避险货币黄金/美元。
• 美国债券收益率上升支撑美元，并可能限制无收益率黄金

黄金价格（黄金/美元）连续第四天延续周内升势，周四亚洲时段攀升至2,660美元区域，或创下一周半新高。俄乌紧张局势升级引发的地缘政治不确定性加剧，继续推动避险资金流向传统的避险资产，并帮助贵金属从上周触及的两个月低点进一步回升。被视为通胀保值工具的贵金属似乎进一步受益于美国当选总统唐纳德-特朗普提出的关税可能刺激通胀压力的预期。

也就是说，高通货膨胀可能会限制美联储（Fed）放松货币政策的空间。此外，人们担心特朗普以债务为资金来源的减税措施会导致预算赤字增加，这仍然是美国国债收益率上升的支持因素。这反过来又帮助美元（USD）在上周触及的年内至今（YTD）峰值下方持稳，并可能成为非收益率黄金价格的逆风。除此以外，在围绕黄金/美元进行激进的看涨者押注之前，普遍的风险偏好情緒--正如股票市场普遍积极的基调--值得警惕。

俄乌紧张局势加剧，黄金价格持续吸引避险资金流入

• 在俄罗斯总统普京降低核打击门槛后，地缘政治紧张局势加剧，并在周四连续第四天支撑了避险黄金价格。
• 投资者似乎相信，美国当选总统唐纳德-特朗普提出的扩张性政策可能会加速通货膨胀，迫使美联储放慢降息周期的步伐。
• 此外，一系列有影响力的美联储官员近期对进一步放宽政策持谨慎态度，这仍然支持美国国债收益率的走高，并使美元保持在年内至今的高点附近。
• 美联储理事会成员丽莎-库克（Lisa Cook）周三指出，如果通货膨胀进展放缓，央行可能被迫暂停降息。
• 另外，美联储理事米歇尔-鲍曼（Michelle Bowman）表示，通货膨胀方面的进展似乎已经停滞，美国央行应该在货币政策方面采取谨慎的态度。
• 与此同时，波士顿美联储主席苏珊-柯林斯表示，需要更多的降息措施，但决策者应谨慎行事，避免行动过快或过慢。
• 根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员目前对美联储在 12 月货币政策会议上降低借贷成本的概率定价略高于 50%。
• 基准 10 年期美国政府收益率周三创下一周来最大升幅，加上风险偏好的基调，可能会给避险贵金属带来封顶。
• 周四的美国经济日程包括通常的每周初请失业金人数、费城美联储制造业指数和北美时段晚些时候的成屋销售数据。
• 投资者还将仔细研究美联储决策者的讲话，以寻找有关未来降息路径的线索，这将推动美元走强，并为无收益率的黄金/美元提供一些动力。

黄金价格看涨者现在可能会等待持续走势突破 2660 美元的直接障碍

从技术角度看，盘中上行在近期从10月份触及的历史峰值回调的50%回调水平附近面临一些阻力。上述障碍位于 2,660 美元附近，在此之上，黄金价格可能会加速向 2,670-2,672 美元的拥堵区域移动。一些跟进买盘可能会让黄金/美元重返 2,700 美元整数位。

另一方面，在2,622-2,620美元区域和2,600美元整数位之前，2,635-2,634美元区域或38.2%斐波纳奇回撤位目前似乎保护着近期的下行趋势。如果令人信服地跌破后者，可能会使金价变得脆弱，并使 100 日均线（SMA）（2,557 美元附近）暴露出来，中间支撑位在 2,570 美元附近。其后是上周的震荡低点，在 2,537-2,536 美元区域附近，如果果断跌破，将被看跌者视为新的触发点，为更深的跌势埋下伏笔。