美元看涨，金价回吐部分温和复苏涨幅，焦点仍是美国 CPI

• 金价从周二触及的近两个月低点显著回升。
• 美国债券收益率上升和美元看涨可能会限制无收益的黄金/美元的涨幅。
• 交易员现在期待关键的美国消费者通胀数据以获得新的动力。

黄金价格（XAU/USD）削减了部分盘中温和的复苏涨幅，尽管在周三进入欧洲交易时段之前，它仍设法保持在2,600美元以上。美国总统当选人唐纳德·特朗普承诺的贸易关税及其对全球经济的影响的不确定性抑制了投资者对风险较高资产的兴趣，这反过来又推动了一些避险资金流向贵金属。除此之外，在美国消费者通胀数据公布之前的一些重新定位交易被证明是另一个为该商品提供一定支撑的因素。

与此同时，由于人们希望特朗普的扩张性政策能够刺激通胀并限制美联储（Fed）降息的空间，美元（USD）坚挺于自5月初以来的最高水平附近。前景仍支持美国国债收益率上升，这反过来又限制了无收益黄金价格进一步上涨。尽管如此，黄金/美元目前似乎已经结束了连续三天的下跌，跌至自 9 月 20 日以来的最低水平，周二触及的 2,590-2,589 美元区域附近。

由于特朗普的乐观情绪使美元和美国债券收益率居高不下，黄金价格多头似乎并未下定决心

• 由于对美国总统当选人唐纳德·特朗普提出的扩张性政策的乐观情绪，美元周二攀升至 5 月初以来的最高水平，并拖累金价自 9 月以来首次跌破 2,600 美元大关。
• 此外，特朗普实施保护主义关税的可能性应该会给通胀带来上行压力，并限制美联储降息的空间，这仍然支持美国债券收益率上升。
• 里士满联储主席汤姆·巴金周二表示，通胀可能正在得到控制，但其路径仍不确定，核心通胀指标可能发出信号，表明通胀有可能超过央行2%的目标。
• 另外，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利指出，在12月联邦公开市场委员会货币政策会议召开前的几周内，通胀若出现任何上行意外，都可能促使央行暂停降息。
• 基准10年期美国国债收益率仍接近特朗普赢得美国总统大选后触及的数月高点，因市场对美联储未来大幅降息的押注减少。
• 美元多头稍作喘息，并期待最新美国消费者通胀数据的公布，这将在影响市场对美联储降息路径的预期方面发挥关键作用，并提供新的动力。
• 预计 10 月份消费者物价指数 (CPI) 上涨 0.2%，过去 12 个月上涨 2.6%，高于上个月的 2.4%，这加剧了人们对美联储继续降息的空间有多大的怀疑。

黄金价格技术设置支持进一步下跌的前景，有望跌破 2,600 美元大关

从技术角度来看，隔夜反弹低于 6 月至 10 月反弹的 38.2% 斐波那契回撤水平，随后的上涨值得看跌交易者谨慎行事。话虽如此，日线图上的震荡指标仍处于负值区域深处，仍远离超卖区域。这反过来表明，黄金价格阻力最小的路径是下行。

因此，任何后续上涨都可能被视为卖出机会，并保持在 2,630-2,632 美元阻力位附近。尽管如此，一些后续买盘可能会将金价推高至 2,650-2,655 美元附近的下一个相关障碍，并最终达到 2,670 美元的水平。接下来是 2,700 美元大关，如果果断突破该关口，将表明近期从历史高点的修正性下跌已经结束。

另一方面，看跌交易者需要等待 2,600 美元关口和 38.2% 斐波那契水平被接受，然后再进行新的押注。随后的下跌可能会将金价拖至 2,540 美元的汇合点——包括 100 天简单移动平均线 (SMA) 和 50% 斐波那契水平。这可能成为黄金/美元的强劲短期底部，如果跌破，将被视为看跌交易者的新触发因素。

利率常见问题解答

什么是利率？
利率是金融机构向借款人贷款时收取的利率，并作为利息支付给储蓄者和存款人。利率受基准贷款利率的影响，基准贷款利率由中央银行根据经济变化而设定。中央银行通常有确保价格稳定的职责，在大多数情况下，这意味着将核心通胀率定在 2% 左右。如果通胀率低于目标，中央银行可能会下调基准贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通胀率大幅超过 2%，通常会导致中央银行提高基准贷款利率，以降低通胀率。

利率如何影响货币？
较高的利率通常有助于加强一个国家的货币，因为它们使该国成为全球投资者更有吸引力的投资地点。

利率如何影响黄金价格？
总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因为它们增加了持有黄金而不是投资生息资产或将现金存入银行的机会成本。如果利率高企，通常会推高美元 (USD) 的价格，而由于黄金以美元计价，因此会降低黄金的价格。

什么是联邦基金利率？
联邦基金利率是美国银行之间相互借贷的隔夜利率。这是美联储在 FOMC 会议上经常引用的总体利率。它被设定为一个范围，例如 4.75%-5.00%，但上限（在这种情况下为 5.00%）是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由 CME FedWatch 工具跟踪，该工具决定了许多金融市场在预期未来美联储货币政策决定时的行为。