大宗商品消息：中国需求担忧拖累大宗商品综合体 - 荷兰国际集团

昨日，由于对中国需求的担忧和美国石油协会 (API) 发布的利空库存报告，石油市场承压。

能源 - 美国石油库存激增

昨日，ICE 布伦特原油期货与其他大宗商品一起下跌，收于 77.2 美元/桶（当日下跌约 5%），原因是对中国需求的担忧拖累了市场情绪。API 发布的利空库存报告在短期内给油价带来了进一步的压力。由于飓风米尔顿 (Milton) 导致的美国供应风险，市场焦点转向美国，油价今早已经稳定下来。最近的报告显示，Pemex 因飓风关闭了墨西哥湾的石油平台和原油出口码头。据报道，由于飓风威胁不断增加，一些海上石油平台也已关闭。

API 报告称，上周美国原油库存大幅增加 1090 万桶，高于市场预期的仅增加 130 万桶。库欣原油库存增加 140 万桶。与此同时，产品库存在报告周内下降，汽油库存下降 60 万桶，馏分油库存下降 260 万桶，与市场平均预期一致。更受关注的 EIA 库存报告将于今天晚些时候发布。

EIA 最新的《短期能源展望》下调了美国原油产量预测。该机构预计，美国原油产量增长将放缓至同比 29 万桶/日，而此前的预测为 32 万桶/日。该机构目前估计 2024 年的产量为 1322 万桶/日。对于 2025 年，石油产量预测从 1367 万桶/日下调至 1354 万桶/日（同比增长 32 万桶/日，而之前预测为增长 42 万桶/日）。这些修订是在美国运营的石油钻井平台数量已经下降一段时间之后做出的。对于美国天然气产量，美国能源信息署预测今年干气产量可能下降 0.3bcf/d，而早先估计的下降幅度为 0.4bcf/d。2025 年的增长也从上个月的 1.4bcf/d 下调至目前的 1.1bcf/d。

金属 - 黄金承压

本周金价承压，今早连续第六个交易日下跌，因为美联储最近的评论表明，美国降息不会像之前想象的那么激进。市场预期今年的宽松步伐现已转向更为渐进。掉期交易员目前预计今年降息 50 个基点，低于两周前 75 个基点的预期。与此同时，市场将密切关注定于本周晚些时候发布的美国 9 月通胀数据。

昨日国家发改委的新闻发布会大多令市场失望，未能兑现新的承诺，中国宣布了另一份政策支持新闻发布会，铁矿石价格今早反弹。金属价格的持续上涨将取决于刺激措施的力度和推出速度。我们将关注对新基础设施项目和能源转型领域的潜在投资。中国是世界上最大的金属消费国，两年多来一直拖累金属需求。广泛的经济放缓，尤其是房地产行业的危机，给铜和其他工业金属带来了压力。

LME 最新 COTR 报告显示，投资者连续第四周将铜的净看涨头寸增加了 10,733 手，至截至 10 月 4 日当周的 81,429 手，为 2024 年 7 月 12 日以来的最高净多头头寸。铝也出现了类似的走势，投机者连续第三周将净看涨押注增加了 3,474 手，至上个报告周的 122,307 手。对于锌，截至上周五，基金经理将净看涨押注增加了 5,142 手，至 34,172 手。这是自 2024 年 6 月 21 日当周以来的最高水平。

农业 - 西非供应担忧推高可可价格

由于对全球供应紧张的担忧挥之不去，美国可可价格延续涨势，昨日一度飙升 4.7%。美国交易所仓库的可可库存已降至 2009 年以来的最低水平，而 2024/25 季第一周抵达科特迪瓦的可可库存也大幅下降。与此同时，未来几天西非将持续降雨的预期引发了人们对豆荚病害的担忧，导致短期内供应紧张的状况保持不变。然而，由于欧盟推迟了一项新的森林砍伐法（缓解了一些供应担忧），可可价格在上周下跌了约 15%。

欧盟委员会最新数据显示，截至 10 月 6 日，2024/25 季欧盟软小麦出口量为 640 万吨，较去年同期的 890 万吨下降 29%。出口下降主要归因于当前季节产量预估从 1.161 亿吨下降至 1.146 亿吨。尼日利亚、摩洛哥和埃及是这些货物的主要目的地。相比之下，欧盟玉米进口量继续上升，达到 540 万吨，较去年同期增长 10%。这些强劲的进口量是本季国内供应减弱的结果。

俄罗斯农业部最新数据显示，截至 10 月 8 日，该国已收获 1.2 亿吨谷物，覆盖了 90% 以上的面积。上述数据包括上述期间的 8500 万吨小麦收获量。同时，本季谷物的质量比去年的收成更高。