原油价格预测：民主党胜选引发停战预期，布伦特跌破100美元创两个月新低，恐再探80美元

TradingKey - 国际油价遭遇新一轮大幅抛售。美国中期选举结果公布后，民主党同时拿下国会众议院和参议院，市场开始押注特朗普政府可能面临更大压力，进而推动美国重新考虑对伊军事行动。

11月4日，WTI原油（USOIL）盘中一度跌至87.13美元/桶，跌幅超过9.3%；布伦特原油（UKOIL）最低触及93.22美元/桶，跌幅约10%，创下5月以来最大单日跌幅。进入11月5日，油价持续下行，WTI报86.96美元/桶，下跌1.24%，布伦特原油报94.07美元/桶，下跌0.57%。布伦特已从10月底接近118美元的高位回落超过20%，并跌至两个多月以来最低水平。

民主党胜选强化了市场对战争降温的预期，美国副总统万斯承认，持续数月的伊朗战争及其推高能源成本的后果，是共和党在中期选举中失利的重要原因。民主党领导人则表示，将通过国会推动结束冲突，并限制特朗普政府的关税和军事政策。随着民主党掌握预算、听证及调查权，未来军费拨款和军事行动可能面临更大阻力，这也是交易员迅速削减原油风险溢价的主要原因。

不过，市场对停战的押注可能已经走得过快。新一届国会要到2027年1月才正式就职，特朗普在此之前仍拥有较大的外交和军事操作空间。即使民主党能够限制部分军事预算，美国总统在既有冲突中的行政权力依然广泛，国会也难以立即终止军事行动。特朗普目前可能选择维持有限打击、加快谈判，也可能重新扩大对伊朗的军事行动，任何一条路径都会令油价继续保持高波动。

伊朗方面同样没有释放出明显让步信号，德黑兰警告，美国国内政治格局的变化并不意味着其对伊政策会随之改变，并表示若再次遭到攻击，伊朗将采取更大规模的回应。美伊双方在核问题、制裁解除、海外资金解冻和霍尔木兹海峡通航安排上仍存在明显分歧。

除了政治因素，全球供应重新超过需求，构成油价下行的另一条主线。摩根大通估计，全球石油市场9月每日供应过剩约110万桶，10月进一步扩大至140万桶，接近上一年每日130万桶的平均过剩水平。这意味着市场已经由消耗库存转向重新累积库存，油价失去了此前由供应缺口提供的支撑。

随着部分地区运输逐步恢复，中东原油出口量从3月约980万桶/日回升至约2070万桶/日。与此同时，拉丁美洲的石油供应也在增加。巴西、圭亚那、阿根廷和委内瑞拉等产油国带来的新增供应，进一步扩大了全球市场可获得的原油数量。摩根大通的判断显示，市场已经从此前消耗库存的阶段转向重新累积库存，这意味着即使中东供应尚未完全恢复至冲突前水平，其他地区的增产也在一定程度上弥补缺口。

来源：TradingView

从日线走势看，布伦特原油已经跌破此前的上升趋势线，并连续失守20日均线107.51美元和60日均线100.95美元，最新报94.07美元。油价从10月高点117.71美元累计回落约20%，中短期技术结构已由上涨转为偏空。

目前，油价正在测试93.96美元的斐波那契50%回撤位。该位置与94美元整数关口重合，是判断跌势能否继续扩大的关键。如果布伦特能够守住94美元，短线可能出现超跌反弹，上方首先关注100—101美元；只有重新站上106.50—107.51美元，才能明显缓解当前的空头压力。

RSI已经降至34.36，远低于56.68的信号线，并逐渐逼近30超卖区域，说明抛售动能仍然较强，但继续追空的风险也在上升。短期即使出现反弹，在油价收复60日均线之前，仍应视为下跌趋势中的技术性修复。

若布伦特以日线收盘有效跌破93.96美元，下一支撑将下移至88.36美元，较当前价格仍有约6%的下跌空间。若88美元也被放量击穿，油价可能进一步测试80.38美元的78.6%回撤位，潜在跌幅接近15%。