金价在美元小幅走弱之际升至周内高点；但仍未摆脱困境

• 由于隔夜美国债券收益率下滑打压美元，黄金获得一些跟进动能。
• 地缘政治不确定性和美联储的鹰派立场应会限制美元进一步下跌，并抑制金价涨幅。
• 近期的区间震荡走势也进一步提醒激进看涨交易者保持谨慎。

周五，黄金（XAU/USD）连续第二个交易日吸引买家，进一步从本周早些时候触及的两个月低点（约 4066 美元区域）回升。由于隔夜美国债券收益率回落，美元（USD）脱离 2025 年 4 月以来的最高水平，并将该商品推升至本周区间的上端。然而，这种贵金属的任何有意义上涨似乎都难以实现，因为地缘政治不确定性以及美国联邦储备委员会（Fed）的鹰派立场可能有助于限制美元进一步下跌。

美国总统唐纳德-特朗普周四表示，美国在 11 月 3 日中期选举前不会恢复对伊朗的军事打击，并补充称美国正与伊朗进行富有成效的讨论。这抑制了原油价格，从而有助于缓解对失控通胀的担忧。除此之外，一场反响良好的 30 年期国债拍卖引发了美国债券收益率的回调，促使美元多头获利了结。这反过来被视为为金价提供一些支撑的关键因素。

与此同时，投资者仍担心在美国与伊朗就德黑兰核计划对峙、 中东冲突升级以及霍尔木兹海峡周边局势受扰的背景下，波动较大的能源价格所带来的通胀风险。美国副总统 JD 万斯表示，伊朗必须对其核浓缩能力作出有意义的削减，以满足美国要求并结束这场已持续七个月的战争。然而，伊朗原子能机构负责人穆罕默德-埃斯拉米拒绝了美国要求放弃铀浓缩或交出库存的要求。

此外，也门与沙特领导的军事联盟之间、与伊朗结盟的胡塞武装的战斗不断升级，令地缘政治风险溢价持续存在。与此同时，交易员仍在计入美国央行将在今年年底前加息的概率超过 80%，这支持了美元逢低买盘的出现。这可能会限制不生息黄金的涨幅，因为交易员现在正关注密歇根大学美国消费者信心和通胀预期指数初值，以寻求新的推动力。

UOB 认为美联储紧缩路径将延续至 2027 年初，通胀风险仍是焦点

大华银行集团（UOB Group）分析师重申：“我们预计还会有两次加息，分别在 2026 年 12 月和 2027 年第一季度，之后在 2027 年剩余时间维持不变，因为到 2027 年后半段，通胀将以更持久的方式消退，这最有可能成为路径。”与此同时，他们警告称：“如果通胀轨迹因更高的能源价格、贸易关税和与人工智能相关的因素而变得更加持久，我们仍会考虑进一步收紧政策的风险。”就短期动态而言，UOB“排除了 10 月 FOMC 连续加息的可能性”，而 10 月 FOMC 距离中期选举（11 月 3 日）不到一周，这凸显了他们认为委员会不太可能在如此接近政治日程时再次行动。

黄金/美元 4小时图

技术分析

黄金/美元货币对仍被限制在过去两周左右一直维持的熟悉区间内，并在6月至8月上涨行情的78.6%斐波那契回撤位下方表现出一定韧性。与此同时，移动平均趋同/背离（MACD）继续上行，最新读数为5.33，而相对强弱指数（14）升向59，两者共同暗示动能正在改善，但尚未突破上方结构性阻力。因此，短期交易区间的上沿，约在4200美元关口附近，可能继续充当眼前的强阻力。

其后是4小时图上的100周期简单移动平均线（SMA），位于4227美元，以及61.8%斐波那契回撤位4231美元。若能持续突破这一阻力簇，将为进一步上探4320美元的50.0%回撤位以及4409美元的38.2%回撤位打开空间，而4519美元的23.6%回撤位则将构成更远的阻力。下行方面，初步支撑位于4104美元的78.6%斐波那契回撤位，预计回调时买家会在此出现，而更广泛的偏向仍受上方密集阻力限制。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。了解更多。）