黄金价格预测：超预期非农推升美联储加息预期，黄金还能上涨吗？

TradingKey - 截至9月7日亚市时段，黄金价格（XAUUSD）延续上周五美国非农数据公布后的下跌趋势，最新价交投于4390美元附近下跌。上周五公布的美国8月非农就业数据大幅超过市场预期，改变了此前市场对美国就业快速降温的判断，并进一步提高美联储9月加息预期。受此影响，美元和美国国债收益率走高，黄金重新面临利率端压力。

金价为什么下跌？

从基本面来看，金价下跌的核心原因在于美国8月非农表现远超预期。

据美国劳工统计局数据显示，8月非农就业人数增加16.2万人，接近市场此前约5.6万人预期的三倍；失业率则维持在4.1%不变。与此同时，劳动参与率由此前水平小幅升至61.6%，显示美国就业市场整体仍保持一定韧性。

更值得关注的是此前就业数据被明显上修。美国6月非农由增加2万人上修至3.1万人，7月则由此前减少2.3万人大幅修正为增加2.1万人，两个月合计比此前公布的数据高出5.5万人。这意味着此前市场对于美国就业市场快速恶化的担忧有所缓解。

此前7月非农最初显示美国就业人数减少2.3万人，市场一度担忧美国经济快速降温，并降低对美联储进一步加息的预期。但8月新增16.2万人，同时7月数据被修正为正增长，使市场重新评估这一判断。数据公布后，美国国债收益率和美元同步上涨。10年期美债收益率上周五升至4.77%左右，市场也进一步提高了美联储9月加息的可能性。

对于黄金来说，黄金本身不产生利息，当市场认为美联储可能进一步提高利率时，美债收益率通常随之上升，从而提高持有黄金的机会成本；与此同时，更高的美国利率预期通常也会支撑美元，使以美元计价的黄金进一步承压。

黄金价格技术分析：4300美元成为多头重要支撑位

黄金价格日线图，来源：TradingView

从金价日线图来看，黄金价此前一度接近4700美元，随后在美联储主席沃什杰克逊霍尔鹰派讲话、国际油价上涨以及美国国债收益率走高等因素影响下快速回落，过去两周累计跌幅接近9%。虽然黄金上周一度出现明显反弹，但强劲非农再次限制了金价的修复空间。

目前来看，金价近期处于8月一度上涨至4700美元下方后的调整阶段，下方关键支撑注意4300美元，若此位置失守，金价的多头动能将遭到显著削弱，可能将进一步向下测试4200美元关口。

相反，若金价守住4300美元关口，金价短期趋势将维持上涨，上方首要压力位注意4500-4510美元，若金价站稳于4510美元上方，将再次向上挑战4700美元压力位。