黄金在4500美元下方盘整，多头关注美国非农就业数据以寻找美联储利率线索

• 黄金多头转为谨慎，因关键美国非农就业报告公布前美元小幅回升。
• 能源驱动的通胀担忧支撑美联储收紧政策前景，并进一步限制金价上涨。
• 美联储加息押注降温和美国债券收益率疲软限制美元，支撑该商品。

黄金（XAU/USD）难以延续过去两天录得的强劲涨幅，周五亚洲时段在 4500 美元关口下方盘整。不过，由于交易员正密切等待备受关注的美国月度就业数据公布，该商品仍接近前一日触及的周内高点。市场将关注俗称美国非农就业报告（NFP）的数据，以从中寻找更多有关美联储（Fed）政策路径的线索，因 9 月加息押注正在降温。反过来，这一前景将对美元（USD）价格走势产生关键影响，并为这种不生息的贵金属提供一些有意义的推动力。

随着美联储措辞转向更偏鹰派，黄金交易员关注美国就业数据

道明证券（TD Securities）表示，“本周五的非农就业数据将是贵金属市场最受关注的下一项数据”，因为市场正应对“美联储重新转向鹰派的措辞以及能源市场的最新升级”。不过，该行对眼前的数据风险之外持更为建设性的看法，并补充称，“展望未来，我们不预期贵金属会出现实质性下行，因为在美元贬值主题重新升温的背景下，贵金属的环境已有所改善，而美联储加息仍远未确定。”

在关键数据公布前夕，理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）周四表示，若即将公布的通胀数据没有意外，他倾向于在 9 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变。投资者随即推动美国债券收益率和美元大幅走低，反过来帮助金价在周三触及四周低点后延续反弹。然而，能源价格上涨带来的通胀风险仍为本月晚些时候加息留下了可能性。这帮助追踪美元兑一篮子货币表现的美元指数（DXY）从一周半低点反弹，并限制了该商品的上行空间。

事实上，受美国与伊朗敌对关系再度升温以及霍尔木兹海峡冲突影响，原油价格徘徊在 7 月 24 日以来的最高水平附近。围绕中东危机的进一步发展方面，伊朗周四将目标对准了美国在科威特和阿拉伯联合酋长国（UAE）的军事基地。与此同时，美国副总统 JD Vance 表示，美国总统唐纳德-特朗普手中有一系列可用选项来应对德黑兰，包括经济、军事、外交和秘密手段。此外，据报道，韩国正准备部署军事资产，以支持霍尔木兹海峡这一战略要道的航行自由，并计划在年底前派遣这些资产。

这使地缘政治风险溢价持续存在，从而支撑原油价格，并可能继续为避险美元提供支撑。不过，短期走势取决于备受期待的美国就业报告。尽管如此，XAU/USD 货币对目前似乎已停止从 4700 美元关口附近的近期回调跌势，该水平也是自 5 月 14 日以来的最高水平，并仍有望录得温和的周度涨幅。话虽如此，要支持任何有意义的上涨走势，仍需要持续走强并站稳 4500 美元这一整数关口上方。

XAU/USD 4小时图

技术分析

贵金属在4小时图上维持建设性的短期基调，位于200日简单移动平均线 (SMA) 和近期下跌走势的38.2%斐波那契回撤位上方。相对强弱指数（RSI）接近56，移动平均收敛/发散指标（MACD）线位于零轴上方且柱状图为正，表明看涨动能稳健但并未过度延伸，而黄金正逼近4,500美元前方附近的50%回撤阻力位。

进一步上行，4,540美元附近的61.8%水平，随后是4,609美元的78.6%回撤位，以及4,698美元附近的波段高点密集区，可能构成关键阻力。下行方面，初步支撑位于4,442美元的38.2%回撤位，随后是4,381美元附近的23.6%水平，200周期SMA位于4,322美元，而4,283.63美元附近的结构性底部进一步强化了更广泛的看涨偏向。

（本篇报道的技术分析由AI工具协助撰写。 了解更多。）