金价在美国通胀走强确认美联储加息押注及伊朗不确定性背景下暂停反弹

• 黄金在伊朗和平协议的混合信号中，隔夜从两个月低点的反弹停滞。
• 美国通胀上升推动美联储加息押注，支撑美元并限制贵金属上涨空间。
• 技术形态偏向空头交易者，建议在布局进一步上涨前保持谨慎。

黄金（黄金/美元）难以利用前一日从4367-4366美元区间，即自3月27日以来的最低点的强劲反弹势头，在周五亚洲时段窄幅震荡。该贵金属目前交投于4500美元心理关口附近，全天几乎持平，因交易者选择等待有关美伊和平协议的进一步进展后再进行新的方向性押注。

Axios援引两名美国官员报道称，美伊已达成一项草案协议，将现有停火延长60天。这缓解了对该地区石油流动长期中断的担忧，使原油价格维持在月度低点附近，抑制了加息预期。此外，最新的乐观情绪削弱了美元（USD）作为储备货币的地位，反过来被视为对金价的有利推动。

与此同时，最新的和平提案仍需美国总统唐纳德·特朗普的最终批准。此外，鉴于美伊在德黑兰核计划和霍尔木兹海峡问题上的重大分歧，投资者对结束这场持续三个月战争的协议仍持怀疑态度。美伊之间可能重新爆发公开敌对行动，也将抑制市场热情，进而限制美元的进一步大幅下跌并抑制黄金的涨幅。

美元空头似乎也因美国通胀以三年来最快速度上升而犹豫不决，这主要受中东冲突推高的能源成本驱动。事实上，美国经济分析局（BEA）周四报告称，4月个人消费支出（PCE）价格指数同比加速至3.8%，高于前月的3.5%。此外，剔除波动较大食品和能源价格的核心指标如预期上升3.3%。

该数据强化了市场预期美联储（Fed）可能需要更长时间维持高利率以抵消经济增长放缓。初步估计显示，2026年第一季度美国国内生产总值（GDP）年化增长率为1.6%，低于此前2.0%的预估。尽管如此，交易者似乎坚信美联储将在今年年底前加息以应对顽固的通胀。

根据芝商所集团（CME Group）的FedWatch工具，交易者目前赋予美联储2026年加息25个基点的概率约为50%。这也提示在布局美元显著下跌和对无收益黄金进行激进多头押注前应保持谨慎。

黄金/美元日线图

黄金空头在50日SMA和下降通道阻力位下占据上风

黄金/美元周四在技术上重要的200日简单移动平均线（SMA）下方表现出一定韧性，并从短期下降通道的下边界展开了较好反弹。这保持了更广泛的上升趋势，但缺乏后续买盘令多头交易者需保持谨慎。

与此同时，移动平均收敛背离指标（MACD）处于负值区间，相对强弱指数（RSI）约为42，显示下行动能有限且尚未超卖。此外，贵金属在4627.51美元的50日简单移动平均线和4667.32美元的下降通道阻力位下方表现良好，维持了看跌且受限的格局。

下方支撑方面，短期支撑来自长期200日SMA的4405.20美元，随后是通道底部附近的4348.84美元。若持续跌破后者，将加强当前的看跌偏向，并开启更深层次的调整阶段。

（本报道的技术分析借助人工智能工具完成。）