黄金下跌，因火热的美国PPI推高美国收益率和美元

• 美国生产者价格飙升，加强了美联储维持更高利率更长时间的预期。
• 黄金受美国国债收益率和美元上涨的压力。
• 伊朗战争引发的通胀风险使市场在美国数据公布前保持防御态势。

在美国生产者投入价格创四年新高的高通胀数据公布后，周三黄金（黄金/美元）价格小幅下跌。截至发稿，黄金/美元交投于4699美元，跌幅约为0.30%。

XAU/USD走弱，顽固通胀削弱美联储降息希望

由于美伊战争导致美国通胀飙升，市场连续两天处于风险规避情绪。同时，美国总统唐纳德·特朗普抵达北京，参加美中峰会。

和平协议的可能性正在缩小，特朗普表示如果伊朗不签署协议，将被摧毁。德黑兰的要求包括解除制裁、解冻资金、战争赔偿以及对霍尔木兹海峡的主权。

周二，特朗普补充称他不需要中国的帮助来结束冲突。

近期，美国4月生产者价格指数（PPI）同比大幅上涨6%，超过3月的4.3%。剔除波动较大的项目后，核心PPI同比上涨5.2%，高于3月的4%和预期的4.3%。前一天，消费者通胀同比上涨3.8%，为2023年以来最高水平。

因此，美国国债收益率跳升，10年期收益率上涨2.5个基点至4.488%。衡量美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）上涨0.21%，至98.49。

货币市场不预期联邦基金利率调整，Prime Terminal数据显示美联储将维持利率至2026年。

美联储隐含远期利率

与此同时，波士顿联储的苏珊·柯林斯表示，如果通胀未能接近央行2%的目标，将需要加息。她补充称预计将维持紧缩政策。明尼阿波利斯联储2026年投票成员尼尔·卡什卡里表示，伊朗战争导致通胀过高，劳动力市场状况改善。

本周后续，美国经济日程将包括截至5月9日当周的初请失业金数据、零售销售数据，以及美联储官员施密德、哈马克、威廉姆斯和巴尔的讲话。

XAU/USD技术前景：黄金涨势受限于4700美元，空头潜伏

黄金价格难以突破4700美元，关键阻力位于50日和100日简单移动平均线（SMA）分别为4749美元和4780美元。价格波动区间在4650美元至4700美元之间，但美国经济数据保持强劲，可能打开进一步下跌空间。

相对强弱指数（RSI）跌破50中性水平，动能转为看跌。

下方支撑首先见于20日SMA附近的4683美元，其次是4600美元水平。再下一个关键区域是5月4日的摆动低点约4500美元。

上方初步阻力位于4700美元。若突破该水平，将关注50日SMA的4749美元；进一步上涨，牛市目标指向100日SMA附近的4780美元及4800美元整数关口。