石油：OPEC+ 暗示暂停增产 – 荷兰国际集团

正如广泛预期的那样，欧佩克+宣布12月份将石油供应增加13.7万桶/日。然而，会议中更有趣的收获是该集团决定在明年第一季度暂停供应增加，荷兰国际集团（ING）的商品专家Ewa Manthey和Warren Patterson指出。

油价继续对美国的钻探活动施加压力

“市场预计在2026年第一季度将处于高峰盈余状态，因此暂停供应是合理的。然而，考虑到最近美国对俄罗斯的制裁，这一盈余的规模存在很多不确定性。如果这些制裁干扰了俄罗斯的石油流动，将会削减明年初预期的盈余，为欧佩克+在2026年初重新考虑其生产政策提供机会。未来几周，俄罗斯的石油流动将受到密切关注，特别是在11月21日与俄罗斯石油公司和卢克石油的交易结束后的减产期结束后。”

“ICE布伦特的最新持仓数据显示，投机者在上周购买了119,046手合约，截至上周二净多头持仓为171,567手。这一变动是由于新多头进入市场以及大量的空头回补。总多头增加了56,968手，而总空头减少了62,078手。周内的大幅变动反映了美国对俄罗斯制裁的公告。同时，ICE柴油在上周也出现了大幅变动，投机者在上周购买了33,930手合约，净多头持仓为79,696手。俄罗斯是柴油的大型出口国，制裁与乌克兰无人机对炼油基础设施的攻击的结合将会在中间馏分市场引发供应担忧。”

“贝克休斯的最新数据显示，美国活跃石油钻井平台数量在上周减少了六个，降至414个。油价的整体疲软继续对美国的钻探活动施加压力。然而，尽管今年大部分时间钻井平台数量承压，EIA数据显示，美国原油产量在8月份仍然达到了1379万桶/日的创纪录高位，同比增长2.9%，环比增长不足1%。对明年大规模盈余的预期以及对价格的下行压力表明，我们应该看到美国原油产量在2026年难以增长。”