美元/日元：偏向下行 - 华侨银行

美元/日元因特朗普交易平仓而下滑。近期，美国和日本的大选声音可能会给日元前景蒙上阴影，但更有可能的是，美国和日本大选的不确定性应该会成为现实。华侨银行外汇分析师Frances Cheung和Christopher Wong指出，货币对目前日内最高触及152.41。

日动能温和看跌

"预计日本央行将坚持央行独立性，行长Ueda此前曾表示，如果价格和经济与日本央行的预测保持一致，日本当前的政治局势不会阻止他提升利率。数据方面，近期劳动力市场报告也指出了日本工资上行的压力，1）失业率有所缓解，2）就业与求职者比率上升至1.24；3）工会在2025年顺藤工资谈判中呼吁再涨薪5%-6%。"

"工资增长压力依然完好，同时服务业通胀率也在扩大，这对日本央行利率正常化有支持作用。随着美联储和日本央行持续推行政策正常化，我们仍看好美元/日元在 2025 年上半年下跌。这将持续支撑美元/日元下行的大方向。需要关注的一个风险是特朗普可能对全球征收关税，因为这可能会影响全球贸易、增长，并对美国的通货紧缩之旅和美联储政策构成风险。"

"美联储和日本央行之间政策背离的任何放缓或暂停都会影响美元/日元的走势方向。日线动能温和看跌者，而相对强弱指数从接近超买状况中缓和下来。目前可能盘整，但偏向上扬消退。阻力位在 153.30（7 月高点至 9 月低点的 61.8% 斐波回撤位）、154.80（近期高点）和 156.50（76.4% 斐波）。支撑位在 151.70 水平（21、200 DMA）、150.70（50% 斐波）"。