PMI意外下滑使欧元更接近关键区域

周五欧洲市场开盘时，受疲弱的PMI初步数据支撑，出现了新一轮欧元抛售潮。

根据6月份的估计，欧元区经济活动的增强势头(自去年10月以来一直在增强)面临逆转的风险。该综合指数从52.2降至50.8，与预期的52.5形成了令人不快的对比。服务业连续第二个月下滑，导致该指数从53.2降至52.6，而不是预期的升至53.5。

上个月制造业活动的跳升看起来也像是一种积极的反常现象，该指数从一个月前的47.3降至45.6，接近4月份的45.6。

PMI值低于50表明上月经济活动萎缩，欧元区工业自2022年7月以来一直低于50。服务业更为活跃，仅在2023年8月至2024年2月期间出现收缩。

下降趋势的逆转加强了货币宽松的理由，欧洲央行在6月初降息，迈出了这条道路的第一步。

欧元区PMI已经确立了自己作为经济活动可靠领先指标的地位，而最新数据显示经济放缓的严重风险。

这对欧元来说是个坏消息。欧元兑美元下滑至1.0700下方，几乎重复了上周五的低点，略低于1.0670。

如果来自美国的可比数据没有出现类似的令人不快的意外，那么欧元兑美元可能会在没有太多障碍的情况下接近1.06，回到4月份的低点。

欧元若回落至1.06甚至1.05，将考验欧元的支撑边界。如果低于这一水平，将表明对欧元的态度发生了根本性的变化，欧元将跌破平价，并有可能跌至0.85。

如果欧洲目前的经济裂痕不能通过积极的货币宽松政策得到迅速修复，这种负面情景就有可能出现。

鉴于主要经济体的债务负担增加，这降低了刺激措施的有效性和空间，这是一种可能的情况。然而，如果我们看到欧洲央行在6月份的关键降息之后出现复苏，那么欧洲的情况仍有可能出现积极的发展。