英镑在英国秋季预算案前走强，兑欧元上涨

• EUR/GBP 走低，交易员为英国和欧元区关键风险事件做准备。
• 英国税收和支出计划在周四欧洲央行决定前成为焦点。
• 法国的财政担忧令欧元兑英镑继续承压。

周二，EUR/GBP 在市场情绪喜忧参半的背景下小幅走低，英镑（GBP）表现优于欧元（EUR），因为法国的财政担忧拖累了这一单一货币。然而，随着交易员为本周的关键事件做准备，这两种货币兑其他主要货币仍然疲弱。发稿时，EUR/GBP 交投于 0.8364 附近，接近 2025 年 5 月以来的水平。

英国周三公布的秋季预算案是英镑的关键事件。财政大臣 John Healey 面临着在控制政府借贷的同时缓解生活成本压力的压力。交易员将评估税收和支出计划是否为满足政府的财政规则留下足够空间。

荷兰合作银行（OCBC）分析师指出，“一份既能保留有意义财政缓冲、又能维持可信紧缩路径的预算，应能将英国财政风险溢价控制在有限范围内”，并且再加上“海外对英国国债持续的需求”，这一背景将“继续对英镑构成支撑”。OCBC 补充称，与“相对疲弱的欧元区动能和持续存在的法国主权担忧”相比，这种韧性继续支撑英镑兑欧元，并受到“相对更偏鹰派的英国央行（BoE）前景”的支撑。

英国央行（BoE）和欧洲央行（ECB）预计将在即将召开的会议上采取不同举措。欧洲央行将于周四公布货币政策决定，市场普遍预计其将把存款利率维持在 2.50% 不变。为应对更高能源成本带来的通胀压力，该央行今年已累计加息 50 个基点（bps）。

Brown Brothers Harriman 分析师指出，“受控的欧元区核心通胀和更紧的金融条件”为政策制定者暂时按兵不动提供了空间。然而，他们警告称，“韧性十足的经济活动以及预计将在较长时期内保持高于目标的通胀，使得 12 月将利率上调至 2.75% 仍然完全在考虑之中（市场已计入 75%）。”在此背景下，BBH 预计，“法国债券市场的动荡很可能会主导欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德（Christine Lagarde）的新闻发布会。”

英国央行将于 11 月 5 日公布利率决定，交易员已完全计入加息 25 个基点的预期。该央行今年迄今一直维持利率不变，因为政策制定者认为，更高能源成本向更广泛价格和工资传导的迹象有限。然而，最新的通胀上升，加上稳定的劳动力市场和增长数据，已强化了加息预期。

英国央行行长 Andrew Bailey 本月早些时候表示，“高能源价格持续的时间越长，通胀风险就越大。”Bailey 补充说，“货币政策需要坚定不移地致力于让通胀回到目标水平。”