欧元：随着美联储和欧洲央行趋同，逐步上行 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）经济学家、由 Jörg Krämer 博士及其同事领衔，预计美联储和欧洲央行将在 10 月维持利率不变，但将在 12 月加息 25 个基点，随后政策将保持略偏紧缩，随着通胀在 2027 年前走低。其预测显示，随着美元支撑减弱，欧元/美元将从 1.12 逐步升至 2027 年底的 1.18。

美元走软，欧元上涨

“欧元/美元汇率在未来几个季度可能会继续缓步走高，因为美元正因特朗普削弱美联储独立性并对许多国家采取强硬行动而承压，这促使这些国家寻求美元替代方案。”

“因此，美联储和欧洲央行都有充分理由在 10 月暂停行动，尤其是为了更清楚地了解经济和地缘政治形势。不过，到了 12 月，两家央行都可能对持续高企的通胀作出反应，并将利率上调 25 个基点——这也已被期货市场计入价格。然而，欧洲央行的预测取决于法国国债市场的局势不会进一步恶化。”

“由于预期油价将下跌，我们的预测显示，到 2027 年底，欧洲央行和美联储的通胀目标应会再次变得触手可及。在美国，核心通胀也预计将稳步下降。在欧元区，这种情况可能要到 2027 年年中才会出现，但总体通胀的大幅回落应会让欧洲央行相信，这只是暂时现象，不足以促使其进一步加息。”

“我们仍然认为，受这些限制影响，各央行将维持偏宽松的货币政策。因此，明年的通胀下降可能也只是暂时现象。”

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