瑞郎下滑，因美国PMI数据喜忧参半后美元维持在年度高位附近

• 美元/瑞郎在整体美元走强盖过美联储加息预期降温之际走高。
• 欧元大幅下跌帮助美元攀升至年内新高。
• 避险需求为瑞郎提供支撑，尽管低利率仍构成阻力。

美元/瑞郎周一走高，结束了连续两日的下跌走势，因美元（USD）攀升至年内新高。欧元（EUR）大幅下跌提振了美元，尽管在美国就业数据弱于预期后，交易员下调了对美联储（Fed）10月再次加息的预期。截至发稿时，美元/瑞郎交投于0.8316附近，低于上周高点0.8382，但仍为2025年5月以来的最高水平。

由于市场对法国公共财政和政治僵局的担忧蔓延至欧洲市场，欧元继续承受沉重抛压。欧元/美元在盘中早些时候跌至1.1161、创逾一年新低后，目前交投于1.1189附近。追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）在触及102.53后，维持在102.32附近。

周一公布的最新商业活动数据显示，美国经济仍具韧性。9月份S&P Global服务业采购经理人指数（PMI）终值从初值58.7小幅上修至58.8。ISM服务业PMI从55.4降至54.9，略低于市场预期的55。两项调查均稳稳高于50这一荣枯分界线。

这些数据紧随上周弱于预期的美国非农就业报告（NFP）之后。根据CME FedWatch工具，交易员目前仅计入美联储在10月27-28日会议上加息的概率约为20%，低于一周前的近70%。

不过，持续的通胀风险使得市场对今年晚些时候加息的预期仍未消失，因为政策制定者仍致力于将通胀拉回央行2%的目标。与能源相关的价格压力也使美联储将通胀可持续拉回目标的任务更加复杂。因此，美国国债收益率仍维持在多年高位附近，为美元提供额外支撑。基准10年期收益率维持在5.30%附近，略低于上周创下的5.34%高点，为2002年以来最高水平。

不过，美国国债收益率上升并不完全由美联储前景推动。这也反映出投资者对美国债务负担和更广泛财政状况的担忧加剧，这可能限制美元的涨幅。

美国和欧洲的财政担忧提升了瑞郎（CHF）作为避险货币的吸引力，瑞士更强的财政状况和更低的债务负担也为其提供支撑。不过，瑞士与其他主要经济体之间较大的利差，以及瑞士央行（SNB）随时准备干预外汇市场的立场，仍对瑞郎构成阻力。