欧洲央行：传染风险重塑利率预期 – 三菱日联金融集团
来源 Fxstreet
MUFG 的 Lee Hardman 指出，欧元区金融状况的不必要收紧正促使市场下调对欧洲央行进一步加息的预期。定价已更接近 MUFG 预测的再加息两次，但如果碎片化风险加剧，这一预期仍可能过于激进；与此同时，市场猜测欧洲央行可能会放缓 QT，或启用其传导保护工具。
收紧的环境挑战欧洲央行路径
"金融状况的不必要收紧已经促使市场参与者下调对欧洲央行在能源价格冲击后进一步加息的预期。"
"市场对欧洲央行加息的定价已更接近我们对再加息两次的预测，但如果碎片化风险重新出现并加剧，这一预测仍可能证明过于激进。"
"市场上也在不断升温的猜测认为，欧洲央行可能不得不采取进一步政策行动，通过放缓 QT，和/或甚至首次动用其传导保护工具（TPI）来缓解传染风险。"
"然而，动用 TPI 的决定会让人觉得欧洲央行是在帮助各国政府为其赤字融资。"
"因此，只有在购债是临时性的，并且各国政府也采取行动收紧财政政策以恢复投资者信心时，欧洲央行才会决定通过 TPI 购买政府债券。"
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